[M&A] M&A의 배경, 종류, 방법과 방어대책 및 M&A에 대한 규제방식 분석

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레포트 > 경제경영계열
2007.01.30
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소개글

[M&A] M&A의 배경, 종류, 방법과 방어대책 및 M&A에 대한 규제방식 분석에 대한 자료입니다.

Ⅰ. 개요
Ⅱ. M&A 급증의 배경
1. 세계화 및 정보화에 따른 경쟁력 확보 노력 강화
2. 정부의 규제 완화 및 민영화 추진
3. 유럽통화동맹(EMU) 출범에의 대응
4. 경기․주가․금리면에서의 M&A 활성화 여건 형성
5. M&A 중개기관의 발달
Ⅲ. 형태별 M&A의 종류
1. 경쟁모델에 따른 M&A
1) 수평적 M&A(horizontal mergers)
2) 수직적 M&A(vertical mergers)
3) 혼합적 M&A(conglomerate mergers)
2. 자산지배권 취득에 따른 M&A
3. 재원조달방법에 따른 M&A
Ⅳ. M&A(인수와 합병)의 방법
1. 협상에 의한 방법
2. 공개매수에 의한 방법
3. 레버리지매수에 의한 방법
4. 지주회사를 설립하는 방법
Ⅴ. 기업의 평가방법
1. 기업의 가치평가
2. 기업의 가치평가 진행방법
3. 자산가치 방식
4. 수익가치 방식
5. 주가수익률 방식
6. 상대가치 방식
7. Discount Cash Flow 방식
8. 절충평균평가 방식
9. 무형재산의 평가
10. 인터넷기업 평가방법
Ⅵ. 적대적 M&A에 대한 방어대책
Ⅶ. 우리나라의 적대적 M&A에 대한 규제방식

본문내용

과거에는 많은 기업들이 산업구조조정이나 부실기업 정리 또는 대기업으로 계열기업이 통합되는 등의 타율적이고 비 경쟁적 요소에 의한 합병이 이루어진 경우와 오늘날의 기업 간 상호협의에 의해 진정한 합병이 증가하고 있는 반면에 경영 전략적 차원에서 보다 적극적인 방법으로 주식공개매수를 통한 기업의 경영권 획득과 시장점유율의 확보 및 적대적 M&A가 보다 활성화되고 있는 실정이다. 전자는 우호적M&A, 후자는 적대적 M&A로서 후자인 경우에는 기업가치가 낮게 평가되어 있거나 수익가치가 잠재되어 있는 유망업종을 강제로 공개매수 함으로써 합병의 성과는 우호적일 때보다 더 큰 초과 수익률이 나타날 것이다.

Ⅱ. M&A 급증의 배경

1. 세계화 및 정보화에 따른 경쟁력 확보 노력 강화

1990년대 들어 世界化(globalization)의 급속한 진전과 정보통신기술의 발달에 따라 각국의 기업과 금융기관들이 國境을 초월한 無限競爭에 직면하며, 이러한 환경에서 생존하기 위해서는 世界一流의 競爭力確保가 필수적이며 이를 달성하기 위한 수단으로서 기업이나 금융기관이 M&A를 적극 활용한다. 규모의 大型化를 통해 시장기반을 확충함과 동시에 非主力業種이나 低成長事業의 정리, 중복사업장 폐쇄, 인원 감축 등을 통해 費用節減과 收益增大를 실현하고 첨단기술 확보 또는 기술개발비용 절감을 도모하고 석유업, 자동차업 등의 경우 최근 수요부진에 따른 수익성 악화 등에 대응하여 과잉생산설비 해소를 위해 M&A를 추진한다. 특히 최근에는 경쟁이 세계적으로 확산되면서 거대기업이나 금융기관간 超大型 M&A와 國際 M&A가 증가함에 따라 M&A의 대형화 및 활성화가 더욱 촉진될 것이다.

2. 정부의 규제 완화 및 민영화 추진

정부가 자국 산업의 競爭力 제고 차원에서 각종 규제를 지속적으로 완화함에 따라 미국 및 유럽 지역을 중심으로 M&A가 활발하다. 미국의 경우 법무부가 1992년 M&A 指針(Merger Guideline)을 개정하여 종전 市場占有率 위주로 되어 있던 합병심사 기준을 시장 특성을 감안한 실질적 경쟁제약 여부로 완화되고 미국의 通信法 개정(1996년), WTO 基本通信協定 발효(1998년 2월) 등으로 통신분야의 규제가 완화된 데다 미국과 유럽 금융시장에 대한 진입 및 영업규제 완화도 지속적으로 추진되고 있다. 한편 1990년대 중반 이후 영국 및 중남미?동유럽 등의 신흥시장국에서 국영기업의 民營化가 대대적으로 진전된 것도 M&A 증가요인으로 작용한다. 특히 非OECD 국가에서 민영화는 公募株募集(public offering) 방식보다는 企業賣却(trade sale) 방식이 선호되었고 이중 상당수가 M&A 형태로 성사된다.

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