기업 인수 합병(M&A)의 실패원인과 성공요인

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레포트 > 경제경영계열
2010.10.01
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소개글

기업 인수 합병(M&A)의 실패원인과 성공요인에 대한 자료입니다.

1. 기업 인수 합병(M&A)이란?
2. M&A의 동기
1) 경영 전략적 동기
① 조직성장의 지속성

② 국제화를 위한 경영전략

③ 연구개발의 효율성 제고

④ 저평가(저개발)기업의 이용

2) 영업적 동기
① 시장 참여시간의 단축

② 신규시장 참여시 마찰 경감

③ 규모의 경제 효과

④ 시장 지배력의 증대

3) 재무적 동기
① 위험분산 효과

② 자금조달능력의 확대

③ 조세 절감

3. 기업 인수 합병의 장단점
1) M&A의 장점

2) M&A의 단점

4. 기업 인수 합병의 유형1) 거래형태에 따른 분류
① 합 병
② 영업양수
③ 주식취득

2) 매수성격에 따른 분류

3) 결합 형태에 따른 분류

A. 수평적 M&A(Horizontal M&A)

B. 수직적 M&A(Vertical M&A)

C. 다각적 M&A(Versatile M&A)

4) 매수 수단에 따른 분류
A. 현금매수

B. 주식교환매수

C. 차입매수(LBO)

5. 기업인수합병의 절차
6. M&A의 실패원인과 성공요인
1) M&A 실패원인
2) M&A 성공요인

7. M&A의 실패 사례와 성공사례
1) 실패사례

① 다임러 + 크라이슬러 = 미국·독일 기업문화 충돌
② 독일 다임러벤츠의 미국 크라이슬러 인수
③ 다임러-크라이슬러 합작 청산
④ 새롭게 출발하는 다임러
⑤ 합작 청산의 의미와 전망

◆벤츠 이미지 판매로 연결 못시켜

◆구조조정 없는 단순 합병

◆'자동차 왕국' 집착도 화근

◆투자원금 80% 날려

2) 성공사례
삼성자동차 + 르노자동차
① 삼성차의 탄생과 몰락 배경
② 르노자동차
③ 삼성차가 르노차로 넘어간 배경
④ 합병의 시너지효과
⑤ 향후 르노삼성의 글로벌 전략

본문내용

3) 재무적 동기
① 위험분산 효과
이는 다각화 M&A에 크게 나타나는 효과로, 기업 현금 흐름간의 상계계수가 +1이 아닌 한 현금 유동성 증가 효과를 얻을 수 있다.
② 자금조달능력의 확대
M&A를 통해 기업 내 자금 위험분산효과에 의해 파산위험이 줄어들 경우 인수기업의 자금조달능력이 확대될 수 있다.
③ 조세 절감
이월결손감에 대한 조세혜택 및 투자소득세가 없거나 낮은 경우 대주주 입장에서 M&A를 통해 보유주식을 매각함으로써 상속세 등의 조세절감 효과를 얻을 수 있다.

3. 기업 인수 합병의 장단점

장점
단점
요약
1. 시간의 단축
2. 투자의 안전성
3. 인력, 기술, 경영노하우의 흡수
4. 상품, 브랜드, 경영망 확보
5. 시너지 효과의 추구
6. 기존업체와의 마찰 감소
7. 세제상의 이점
1. 막대한 인수자금의 필요
2. 기존의 부실문제점 해결
3. 이질적 경영문화에 조기적응
4. 인수가격 산정이 곤란
5. 절차의 복잡성

1) M&A의 장점
① 효율성: 각 기업의 효율성을 최대로 높이고자 하는 것은 합병의 주요한 동기로 작용한다. 합병에 의해 상호보완적인 자산을 함께 이용한다든지 특허권이나 제한된 원재료를 함께 사용하게 되는 경우 얻게 되고 이는 합병 후의 독립적인 기업 가치를 단순히 합한 것보다 크다.
② 규모의 경제: 기업의 합병은 합병 후 기업 규모를 증대시켜 장기 평균비용이 감소하는 규모의 경제가 실현되면 대량생산 체제로 생산 원가가 절감된다. 고정비가 분산되며 원재료나 부품의 대량구매에 따른 가격할인 등의 혜택을 볼 수 있기 때문이다. 또한 자금 조달과 운용 측면에서 현금 흐름의 변동성이 줄어들어 금융 신용도를 제고시키는 결과도 가져올 수 있다. 그리고 경영활동 개선으로 경영의 효율성을 실현시킬 수도 있다.
③ 시장지배력의 확대: 합병은 일반적으로 시너지효과를 가져와 시장점유율을 증가시키고, 결과적으로 이익을 확대시킨다. 시장점유율이 높아지면 보다 효과적인 광고효과를 얻거나 유통구조의 취약점을 보완할 수 있다. 그러나 기업합병은 시장질서와 산업조직을 붕괴할 위험도 내포하고 있기 때문에 각 나라별로 독과점을 규제하는 법규를 제정 이를 제한하고 있다. 우리나라도 공정거래법에 의하여 독점적 이윤을 확보하거나 경쟁업체를 축출하기 위한 경쟁제한적인 합병은 금지하고 있다.
④ 대리인 문제: 소유권이 널리 분산된 대기업에서는 주식을 적게 소유하는 경영자가 직무 부대비용(집무

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