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논문 > 경제경영계열

[졸업][국제경영학환률] 환리스크관리 성공사례와 실패사례 환위험

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논문 > 경제경영계열
2004.08.19
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소개글

[졸업][국제경영학환률] 환리스크관리 성공사례와 실패사례 환위험에 대한 자료입니다.

Ⅰ. 서론 ------------------------------------------------------------ 3
Ⅱ. 본론 ------------------------------------------------------------ 4
1. 환 위험 관리 ----------------------------------------------------- 4
1) 환 위험의 정의 -------------------------------------------------- 4
2) 환 위험의 종류 -------------------------------------------------- 4
(1) 거래적 환 위험 ------------------------------------------------ 4
(2) 환산적 환 위험 ------------------------------------------------ 4
(3) 영업적 환 위험 ------------------------------------------------ 5
3) 환 리스크 관리의 필요성 ------------------------------------------- 5
(1) 환율 변동성 확대 ---------------------------------------------- 5
(2) 금융국제화, 대외거래규모 확대에 따라 환 위험 노출 심각 ---------------- 6
(3) 헤지 거래에 대한 인식 부족 및 환 위험 관리 소홀 --------------------- 7
4) 환 리스크의 관리 기법 -------------------------------------------- 7
(1) 대내적 관리기법 (Internal FX Risk Management Tools) ---------------- 7
① 매칭 (Matching) ---------------------------------------------- 8
② 상계 (Netting) ----------------------------------------------- 8
③ 리딩과 래깅 (Leading & Lagging) -------------------------------- 8
④ 자산‧부채 종합관리 (ALM: Asset-Liability Management) --------------- 8
⑤ 포트폴리오 (Portfolio) ----------------------------------------- 9
⑥ 재송장 (Reinvoicing) ------------------------------------------ 9
(2) 대외적 관리기법 ----------------------------------------------- 9
① 파생금융상품 ------------------------------------------------ 9
② 주요 파생금융상품 -------------------------------------------- 9
③ 장내 거래에 있어 파생금융상품 거래 시 고려사항 --------------------- 9
④ 장외 거래에 있어 파생금융상품 거래 시 고려사항 -------------------- 10
2. 환리스크 관리 성공 사례와 실패 사례 ---------------------------------- 10
1) 성공사례 - 미래와 사람 ------------------------------------------ 10
(1)미래와 사람 연혁 ---------------------------------------------- 10
(2)환 리스크 관리 배경 ------------------------------------------- 11
(3)환 리스크 관리 방법 -------------------------------------------- 12
(4)환 리스크 관리를 담당하는 절차와 조직 ----------------------------- 13
(5)향후 개선 방향 ------------------------------------------------ 13
2) 실패사례- SK증권 다이아몬드 펀드 ---------------------------------- 14
(1) SK증권 연혁 ------------------------------------------------- 14
(2) 사건 ------------------------------------------------------- 14
(3) 교훈 ------------------------------------------------------- 16
Ⅲ. 결론 ----------------------------------------------------------- 17
※ 참고문헌 및 웹페이지 목록 ------------------------------------------ 18

본문내용

Ⅰ. 서론

1997년 외환위기와 함께 자유변동환율제도로 전환한 이후 자본 시장의 개방 및 외환 거래 자유화에 따라 원/달러 환율의 등락폭이 확대 되었다. 원/달러 환율의 일평균 변동 폭이 외환위기 전에는 1원 이내에 불과 하던 것이 이후에는 10원 이상으로 크게 증가하였다. 또한 1999년 4월 종전 외국환관리법 체계에서 외국환거래법 체계로 개편된 이후 본격적인 외환거래 자유화로 진전되었다. 이에 따라 파생금융상품거래에 대한 실수요원칙이 폐지됨에 따라 외환시장에서 기업의 투기적 거래가 사실상 허용되었다. 2001년 10월 외화대출용도제한이 폐지됨으로써 기업은 다양한 통화의 외화차입 및 운용이 가능하게 되었다.
이렇게 외환 시장이 변화하고 있는데도 불구하고 2003년 6월 금융 감독원이 국내 은행의 외환 리스크 관리 평가대상 기업을 대상으로 서베이를 실시한 결과 설문에 응답한 245개 기업 중 35.9%의 기업이 외환 리스크를 전혀 관리 하지 않는 것으로 응답하였고 그 중 특히 중소기업의 경우는 45.8%의 기업이 외환 리스크를 관리하지 않는 것으로 나타났다. 또한 외환 리스크를 관리하고 있는 기업들도 내부관리 체계는 취약한 것으로 나타났다. 외환 리스크 관리 내부규정을 보유하고 있는 기업이 48.1%, 외환 리스크 관련 한도를 설정하고 있는 기업이 37.2%에 불과하였다.
또 중소기업진흥공단이 2003. 4~6월 외환거래를 하고 있는 중소기업에 대해 서베이를 실시한 결과 조사 응답 업체 213개 중 25.4% 만 이 환 리스크를 관리하고 있으면 외환 리스크관리와 관련하여 자체 규정이나 관리 절차를 가지고 있는 업체는 25.5%에 불과한 것으로 나타났다. 이 결과로 영업이익의 증가에도 불구하고 환 손실로 인해 큰 폭의 당기순손실을 시현하게 되는 기업이 상당수 발생하게 되었다.
우리나라 환율정책은 단지 경상수지 균형을 목표로 하여 원화가치 상승을 최대한 피하고 환율 변동 폭을 최소화하는데 중점을 두어 왔기 때문에 우리 기업 및 금융기관이 환율결정에 미치는 요인들에 대한 분석능력을 키우지 못하였다는 것이다. 따라서 시장에서의 경쟁상황을 고려할 때 직접적으로 영향을 미치는 통화(currency of competition)를 정확하게 파악하고 그러한 환 노출에 대한 관리방안을 마련하는 것이 무엇보다도 중요하다고 할 수 있다.
그래서 본론에서는 환 위험과 그것에 대한 관리에 대해 알아보고 성공사례와 실패사례를 살펴 보면서 앞으로 우리가 어떤 방향으로 관리를 해야 할 지 알아 보도록 하겠다.
여기서 성공 사례로 환리스크 관리의 성공 사례로 잘 알려진 미래와 사람과, 환율위기 관리 실패로 영향을 받은 SK증권의 다이아몬드 펀드 사건을 사례로 들었다.

참고문헌

도서:
외환 위험 관리 / 성용모 (2003)

참고 웹 사이트:
미래와 사람 - http://www.willbes.com/
SK증권 - http://www.priden.com/
기업나라 - http://nara.sbc.or.kr/200209/index.htm
외환 전문 솔루션 그룹 - http://www.fmp.co.kr/
RiskMania - http://www.riskmania.com/
삼성 경제 연구소 - http://www.seri.org/
LG 경제 연구원 - http://www.lgeri.com/

각종 신문 및 뉴스 자료
매일경제 신문 - http://www.mk.co.kr/
조선일보 신문 - http://www.chosun.com/
네이버 뉴스 - http://news.naver.com/?frm=nt
네이버 지식인 - http://kin.naver.com/?frm=nt

참고 개인 사이트
http://stock.cau.ac.kr/finance/deri5a.htm
http://home.ewha.ac.kr/~jhkim/class/global/gb10.htm

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