재고자산 수준변동과 미래경영성과의 관련성
분야
사회과학 > 회계학
저자
장지경 ( Ji Kyung Jang ) , 최종서 ( Jong Seo Choi )
발행기관
한국회계정보학회
간행물정보
회계정보연구 2012년, 제30권 제3호, 115~152페이지(총38페이지)
파일형식
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    국문초록
    본 연구에서는 국내 상장 제조기업의 재고자산 수준변동과 미래 경영성과의 관련성을 분석함으로써 비정상적 생산의사결정의 함축의미를 실증적으로 분석하고자 하였다. 분석결과에 의하면 재고자산의 비정상적 변동은 미래의 경영성과와 음의 관련성을 지니고 있어서 재고자산의 비정상적 조정이 역기능적 효과를 초래하는 것으로 확인되었다. 나아가 재고자산 수준의 비정상적 변동과 미래경영성과 사이의 음의 관련성은 수주잔액의 크기가 증가할수록 약화되는 반면 고정원가의 비중이 높을수록 증폭되는 경향이 있는 것으로 관찰되었다. 또한 당기의 비정상적 재고수준 변동과 이익유연화, 적자보고 및 이익감소보고회피, 차입증대 등의 이익조정유인 변수와의 관련성을 분석한 결과 재고수준의 비정상적 변동과 제반유인변수 사이에 예상과 일치하는 음의 관계가 확인되었다. 본 연구는 재고수준의 비정상적 변동이 미래의 수요변화를 선제 반영한 신호로서의 역할을 하는지 혹은 당기의 이익조정수단으로 이용되는지를 포괄적으로 검토하는 의미를 갖는다. 비정상적 재고수준 변동이 미래 경영성과와 음의 상관관계를 지니고 있을 뿐 아니라 여러 이익조정유인변수와도 유의한 관계를 지니는 것으로 관찰된 사실은 정상수준을 벗어난 재고수준의 변동이 이익조정의 수단으로 광범위하게 이용되고 있음을 확인시켜 준다. 그러나 수주잔액의 수준 및 고정원가구조에 의해 대표되는 기업의 경영상황에 따라 이러한 이익조정의 효과가 차별적으로 시현될 수 있다는 사실은 본 연구의 중요한 발견이라 할 수 있다. 이러한 결과는 회계정보의 이용자가 재고자산 변동의 의미를 해석함에 있어서 기업의 경영상황을 신중하게 감안할 필요가 있으며 특히 고정원가구조에 따라 이익조정의 개연성이 확대될 수 있음을 제시한다.
    영문초록
    This study attempts to delve into the fundamental implications inherent in inventory asset information by analyzing how the change in inventory asset affects future operating performance. It also examines how the relationship between abnormal inventory changes and future performance varies depending on the level of order backlog and/or fixed overhead structure. Empirical results are summarized as follows: Current abnormal inventory changes are negatively associated with future operating performance. The negative relation tended to mitigate for firms with high order backlog and to amplify for firms with high fixed overhead, which suggests that inventory changes may convey differential implications depending on the business situations. The negative relation between inventory changes and future operating performance could be the results of either managerial earnings management or manager`s delayed reactions to negative shocks in the product demands. This study examines the relations between abnormal inventory changes and various incentives for earnings management to determine if the abnormal inventory change is, in fact, driven by opportunistic managerial motivation. The results of the analyses show that the abnormal inventory change is associated with the incentives to smooth earnings, to avoid loss reporting, to facilitate financing, which corroborates that inventory change reflects the managerial opportunism rather than delayed response to demand shocks under Korean context. The overall results suggest that the users of financial reports need to exercise due caution in interpreting the changes in inventory assets, taking the specific business situations into account, particularly with regard to the fixed capital intensity.
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