금융공학 교육을 위한 R통계 패키지의 활용방안

홍창수 ( Changsoo Hong ) , 백재승 ( Jae-seung Baek )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 25~42페이지(총18페이지)

빅데이터에 대한 관심과 함께 오픈소스 언어에 대한 관심도 높아지고 있다. 데이터 분석에 파이썬(Python)과 R 프로그램이 많이 사용되면서, 많은 사람들에 의해 제공되는 기부 패키지를 기본으로 통계적 프로그래밍과 시각화를 위한 작업이 많이 진행되고 있다. R은 다양한 통계분석이 가능하며 그래픽에도 강점을 가지고 있으며, 오픈소스로 운영되기 때문에 모든 것을 무료로 사용할 수 있다. 이는 SPSS, SAS, STATA 등 다른 통계프로그램이 유료이며 상당히 고가라는 점과 비교할 때 매우 큰 장점이다. 이러한 장점에도 불구하고 R은 통계분석과 계량경제학 분야에서 그 사용이 확산되고 있으며, 금융공학 분야 사람들에게 보편적으로 사용되지 않고 있다. 금융시계열 분석을 위한 통계패키지로 많이 활용되는 것은 SAS, STATA, EVIEWS가 널리 활용되고 ...

TAG 금융공학, R 패키지, 포트폴리오 이론, 옵션 모형, 시장위험관리, Financial Engineering, Package, Portfolio, Option model, risk management

핀테크시대 금융공학

현종석 ( Chongseok Hyun )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 9~23페이지(총15페이지)

2014년 전후 전세계으로 가속화되는 핀테크혁명은 정보기술이 금융산업 근간을 변화시키는 와해성변화를 특징으로 한다. 20세기 후반 금융산업 혁신에서 중요한 역할을 담당했던 금융공학 분야도 핀테크혁명의 영향을 받을 것으로 예상되며 금융소비자 위상 강화를 반영한 비즈니스 영역에서 금융공학이 담당할 역할은 빅데이터 분석을 포함한 정보기술 활용이 주요한 요소가 될 것이다. 이는 기존 금융공학이 금융상품과 금융서비스를 공급하는 금융기관 중심으로 구성된 반면 핀테크시대 금융공학은 고객 자산관리, 투자자 자문, 판매망 관리, 불완전판매 예방, 정보보안 강화 등 금융소비자에게 제공되는 서비스 만족도를 높이는 방향으로 영역이 확대될 것으로 예상되기 때문이다. 고객 수요 분석, 금융상품 선택, 투자 성과 분석, 동적 자산관리 업무 등에서 빅데이터 분석 이론과 기계학습을 비롯한...

TAG 핀테크, 금융소비자보호, 금융공학, 대용량 계산, 빅데이터분석, 플랫폼비즈니스, Fintech, financial consumer protection, financial engineering, big data, high performance computing, platform business

한·미 목표만기펀드에 대한 비교사례 연구

김태용 ( Taeyong Kim ) , 이정은 ( Jungeun Lee ) , 이지연 ( Jiyeon Lee )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 43~72페이지(총30페이지)

본 연구는 미국과 국내 퇴직연금시장에서 운용중인 목표만기펀드(TDF)를 퇴직연금 자금의 유입, 자산배분, 포트폴리오 관리, 운용인력, 수수료 관점에서 비교연구 함으로써 국내 퇴직연금시장의 발전방향을 모색해 보는데 중점을 두었다. 미국 연금보험법에 따라 적격기본투자상품(Default Product)으로 지정된 목표만기펀드(TDF)는 2014년 말 현재 미국 뮤츄얼 펀드 전체 자금유입의 약 31%를 차지하며 자본시장 자금유입의 주된 통로 역할을 하며 성장하고 있으며, 국내 퇴직연금시장도 향후 이와 유사한 흐름을 기대하고 있다. 양국의 목표만기펀드(TDF)에 대한 사례조사 결과, 운용인력과 수수료율은 양국간 큰 차이가 없었으나, 자산배분 측면에서는 미국은 한국과 달리 진보된 형태인 생애자산배분관점에서 더욱 잘 분산된 펀드 포트폴리오를 구축하고 있었...

TAG 퇴직연금, 생애자산배분, 목표만기펀드, 라이프사이클펀드, 일임계좌, Retirement Annuity, Lifetime Asset Allocation, Target Maturity Fund, Lifecycle Fund, Managed Account

Gaussian Process를 이용한 Stochastic Volatility Modeling

안명호 ( Myong Ho An ) , 유미현 ( Mi Hyeon Ryoo )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 101~113페이지(총13페이지)

금융시장에서 시간에 따라 변화하는 주가나 수익률 혹은 변동성등을 예측하는 것은 오랜 시간동안 많은 사람들의 관심을 받아왔다. 본 논문에서는 Bayesian Regression 모델에 기반한 Gaussian Process를 이용해 Stochastic Volatility Model을 개발하려고 한다. Gaussian Process는 Bayesian 통계학에 기반을 두고 있기 때문에 명확한 모델을 알지 못해도, 관측값들을 이용해 변동성을 추정해볼 수 있고, 학습된 모델을 재활용해 지속적으로 학습을 시킬 수 있는 장점이 있다. 이렇게 학습된 모델을 이용해 변동성을 예측할 수 있고, 그 예측의 신뢰구간을 확인함으로써 예측에 대한 확률을 추정하는 것도 가능하다. 제시된 Gaussian Process를...

TAG 변동성 모형, 가우스 확률과정, 베이지안 통계학, 베이지안, GARCH, Volatility Modeling, Gaussian Process, Bayesian Statistics

핀테크: 과연 무엇인가?

구형건 ( Hyeng Keun Koo )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 1~8페이지(총8페이지)

우리는 이 소고에서 핀테크에 대해서 고찰한다. 제4차 산업혁명과 핀테크는 어떻게 연결되어 있는가를 살펴보고, 관련하여 핀테크의 특성들을 설명할 것이다. 그리고 기존의 금융공학은 핀테크에 어떻게 사용될 수 있는지도 고찰할 것이다. 특히 운영위험 관리, 그 중에서도 네트워크 구조 상에서의 위험관리가 중요함을 이야기할 것이다.

TAG 핀테크, 제4차 산업혁명, 네트워크, 위험관리, Fintech, the 4^th, industrial revolution, network

일중 현·선물 거래량이 변동성에 미치는 영향에 대한 연구

임순영 ( Soonyoung Lim )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2016] 제2권 73~100페이지(총28페이지)

KOSPI200과 KOSPI200선물의 일 중고빈도 자료를 이용하여 거래량과 변동성과의 관계를 분석하고, 교차시장 간에도 거래량과 변동성 간의 관계를 분석하여 우리시장에서 두 변수들이 시장에서 정보의 흐름에 어떻게 반응하는지를 살펴보았다. 이를 위해서 조건부 분산 방정식에 거래량 변수를 포함한 확장된 TARCH모형과 EGARCH모형을 사용하였다. 실증분석 결과 KOSPI200의 일 중 거래량과 수익률의 변동성 사이에는 5분 이내 시계열에서만 혼합분포가설과 순차적 정보도착가설을 동시에 지지하는 것으로 나타났으며, KOSPI200선물의 경우에는 일 중 모든 시계열자료(30초, 5분, 10분, 30분)에서 혼합분포가설과 순차적 정보도착가설을 지지하는 것으로 나타났다. 그리고 교차시장간 거래량과 수익률 변동성간의 관계를 분석한 결과, KOSPI20...

TAG TARCH, EGARCH, 혼합분포가설, 순차적 정보도착가설, 변동성 지속성과 비대칭성, mixed distribution hypothesis, sequential information arrival hypothesis, sustainability, asymmetry

특별기고 : 금융공학: 과제와 전망

구형건 ( Hyeng Keun Koo ) , 구병림 ( Byung Lim Koo ) , 구정림 ( Jung Lim Koo ) , 박정숙 ( Jeong Sook Park )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2015] 제1권 1~14페이지(총14페이지)

우리는 이 소고에서 금융혁신의 기원에 대하여 살펴보고 금융공학이 혁신에 대한수요를 대처하는 방법론으로서 적절하였는가에 대한 평가를 한다. 그리고 미래 금융공학이 나갈 방향에 대하여 우리의 전망을 제시하는데, 특히 연금과 생명보험, 그리고 자산운용에 강조점을 둔다.

확률 변동성 곡면의 구축과 활용방안에 관한 연구

안청희 ( Cheong Hee Ahn ) , 박창래 ( Chang Rae Park ) , 홍창수 ( Chang Soo Hong )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2015] 제1권 15~37페이지(총23페이지)

본 연구는 Heston(1993)모형과 Dupire(1994)모형을 이용하여 내재변동성 곡면(implied volatility surface)과 국소변동성 곡면(local volatility surface)을 구축하는 방법에 대해 연구하였다. 오랫동안 블랙-숄즈 공식의 문제점으로 지적되어온 상수 변동성(constant volatility)을 이용한 옵션가격결정모형의 대안으로 변동성 왜도와 기간구조를 반영한 정교한 확률변동성 곡면을 구현하는 방법을 기술하고, 금융업계의 현실을 반영하여 그 활용방안을 고찰해 보았다. 변동성 곡면을 구축하는 방법으로는 Heston(1993)모형으로 장외옵션 자료(장내옵션도 활용)를 활용하여 장내옵션만으로 구축이 가능하지 않은 머니니스와 긴 만기를 갖는 유럽형...

TAG 확률 변동성, 변동성 곡면, 주가연계증권, 시가평가, Stochastic Volatility, Volatility Surface, ELS, Mark to Market

상품파생시장의 선도곡선(Forward Curve)이 투자상품 구조에 미치는 영향

김경호 ( Kyung Ho Kim ) , 채승주 ( Seung Joo Chae ) , 김경범 ( Kyeong Beom Kim )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2015] 제1권 39~64페이지(총26페이지)

본 연구는 상품파생시장의 고유한 특징인 다양한 선도곡선 유형 변화가 구조화 투자상품, 구체적으로 원자재를 기초자산으로 발행되는 DLS 구조에 미치는 영향을 살펴보고자 하는 의도에서 출발하였다. 이를 위해 실물이 존재함으로 인해 발생하는 상품파생시장의 차별성이 선도곡선의 다양한 형태로 구현됨을 알아보았고 다른 조건이 동일하다는 가정 하에 선도곡선이 백워데이션인 경우와 콘탱고인 경우 각각 투자상품가격에 미치는 영향을 실제 두 가지 유형의 DLS 상품 프라이싱을 통해서 알아보았다. 분석 결과 원자재를 기초자산으로 하는 DLS의 경우 선도곡선이 백워데이션인 경우 상대적으로 저렴한 비용으로 유리한 구조의 상품을 설계할 수 있음을 확인할 수 있었다. 논란의 소지가 있을 수 있는 선도곡선의 미래가격 예측기능과 관련해서는 백워데이션 상태에서 발행된 원자재 DLS가 투자자...

TAG 상품파생시장, 선도곡선, 콘탱고, 백워데이션, 계절성, 파생결합증권, 보관비용, 보유편익, Seasonality, Commodity Derivatives Market, Forward Curve, Contango, Backwardation, DLS, Derivative Linked Securities, Storage Cost, Convenience Yield

FHS VaR를 이용한 이자율 스왑 증거금제도

박태준 ( Tae Jun Park )  한국금융공학회, 금융공학산학연구 [2015] 제1권 65~75페이지(총11페이지)

본 연구는 장외파생상품의 CCP(Central Counterparty: 중앙청산소) 청산에 청산증거금 산출방식에 대한 연구이며 특히 IRS(Interest Rate Swap: 이자율 스왑)의 증거금제도에 대해 분석하였다. 금융위기 이후 CCP에 대한 중요성이 커져 2009년 9월 피츠버그에서 개최된 G20정상회담에서 표준화된 장외파생상품의 CCP 청산의무화를 합의하였다. 우리나라의 경우 2014년 6월부터 IRS에 대한 CCP 청산이 의무화되었고, 그 다음 장외파생상품으로는 NDF (Non-Deliverable Forward: 차액결제선물환)에 대한 CCP 청산서비스가 시작될 전망이다. 청산 대상인 장외파생상품의 특성에 맞고 해당상품의 실제 리스크를 반영하는 증거금을 산출하는 것은 중앙청산소에 있어 매우 중요한...

TAG Initial Margin, CCP, VaR, FHS VaR

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