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소개글
[논문계획서]][재무관리] 피인수기업의 저평가에 따른 M&A의 성과에 관한연구에 대한 자료입니다.
목차
서 론
선행연구 검토와 가설설정
모형설정 및 실증방법
본문내용
M&A의 동기
시너지효과(synergy effect)
시너지 : 두기업이 합병후의 기업가치가 협병전의 개별 기업가치의 합보다 클 경우.
영업시너지 : 수익의 증가, 기술의 이전향상
재무시적 시너지 : 세금절감, 자금조달 비용감소
시장지배력의 증가 : 수평적 결합을 통한 시장점유율 확대
M&A의 동기
대리인 문제(agency problem)
경영권에 대한 위협을 통하여 일반 주주들의 경영진에 대한 감독기능을 대신함.
기업의 대리인 문제 때문에 M&A가 이루어 진다 – 경영자주의 이론
M&A의 동기
피인수기업의 저평가(undervalued target)
투자자들은 기업의 미래현금흐름에 대한 완전한 정보를 가지고 있지 못하여 피인수기업의 가치가 주식시장에서 저평가되어 있다.
주식시장에서 피인수기업의 가치가 재평가 되도록 유도
피인수기업의 경영자가 기업가치를 증가시키도록 하는 행동 유발