분야
hwp2.한국의 파생상품시장
3.주식선물에 대한 분석
4.코스피200에 대한 정의 및 분석
□ 양적인 면에서 세계적인 시장으로 성장
코스피200선물·옵션 시장 등의 비약적인 성장에 힘입어 거래량 기준으로는 명실상부한 세계 1위의 시장으로 성장. * 거래대금 및 미결제약정수량도 시장개설 당시에 비해 각각 408배 및 1,341배 성장
□ 질적인 면에서도 괄목할 만한 성장을 이룩
시장개설 초기 높았던 개인의 비중이 점차 감소한 반면, 증권선물, 외국인의 비중이 꾸준히 증가하는 등 시장참여자가 다변화. 코스피200선물·옵션 등 주식관련 상품 외에 3년국채선물, 미국달러선물, 금·미니금선물 등 총 15개의 상품이 상장되어 다양한 투자기회를 제공. CME 및 Eurex와의 연계거래로 정규시장의 가격변동성 축소, 투자자의 리스크 관리 기회 확대 및 외국인의 투자참여 확대
□ 국내 자본시장 발전에 기여
현·선 차익거래 및 헤지거래를 통한 현물 시장의 가격변동 위험 관리 수단 제공 및 가격효율성 증대에 기여. 장내 파생상품을 기반으로 하는 다양한 금융상품 개발을 촉진하여 투자자의 투자수단 다양화, 증권선물사의 업무영역 확대 및 국내 금융산업의 선진화에 기여
(향후전망) 세계 파생상품 거래소들의 생존 및 지속적인 성장을 위한 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 예상. 거래소간 M&A를 통한 규모확대, 지분교환 등 전략적 제휴 강화, 및 24시간 거래 등이 확산되고 있고, 거래시스템 업그레이드 등을 통한 속도경쟁도 치열
(향후과제) 우리나라 파생상품시장의 국제적인 경쟁력 강화를 위한 선제적 대응 및 국가경제에 기여할 수 있는 노력이 필요
① 변동성지수선물 상장 등 투자자의 니즈에 부합하는 다양한 신상품 상장 및 제도개선 추진
② 국내 파생상품의 국제적 경쟁력 제고 및 해외투자자 유인을 위한 해외연계시장 활성화 노력
③ 지속적인 IT혁신을 통한 투자자 편의 제공 및 거래안정성 제고
- 지속적인 시스템 성능 개선 및 개발 추진
④ 정부정책에 적극 부응하는 사업추진으로 국가경제에 기여
- 금현물시장, 석유시장 개설 등을 통한 일반상품의 거래투명성 제고
⑤ 일반투자자 대상 파생상품거래 위험에 대한 교육·홍보 강화를 통한 건전투자문화 확산
(성장기 : ‘96년～’02년) ‘96년 코스피200선물, ’97년 코스피200옵션, ‘99년 미국달러선물·3년국채선물이 연달아 상장되며 파생상품거래량이 크게 증가한 시기. ‘97년 외환위기, ’01년 미국 9·11테러의 여파로 주식시장이 폭락하면서 리스크관리 및 대체투자수단으로서의 파생상품에 대한 관심 제고
(성숙기 : ‘03년～’07년) 국내외 경제회복으로 주가가 상승국면에 진입하면서 파생상품 거래량은 안정적 성장세 시현. 증권거래소와 선물거래소로 이원화되어있던 시장구조, 제도, 전산시스템 등을 통합하여 시장참가자의 이용 편의 증대를 도모
(재도약기 : ‘08년～현재) ’08년 주식선물·돈육선물, ‘10년 미니금선물 등 신상품 상장 및 CME, Eurex와의 연계거래를 통한 재도약의 시기. 시장조성자제도, 정산가격 산출방식, 사후위탁증거금제도 및 미결제약정제한제도 개선 등 시장안정화를 위한 제도 개선도 지속적으로 추진
□ ‘10년 상반기 파생상품시장은 각종 돌발악재 발생에 따른 불확실성 확대로 위험관리 수단인 파생상품의 수요가 증가하며 일평균 거래량(14,488,504계약) 및 일평균 거래대금(55조원)이 전년 동기대비 증가
ㅇ 선물시장은 ‘10년 상반기 일평균 거래량(899,343계약)과 일평균 거래대금(54.2조원)이 증가하였으며,
ㅇ 코스피200옵션시장은 일평균 거래량(13,589,161계약)이 전년 동기대비 증가하였으며, 일평균 거래대금(1.2조원)도 증가
□ 투자자 유형별로는 코스피200선물․옵션, 주식선물 등 주식상품은 기관투자자의 거래대금 비중이 전년 동기대비 증가한 반면, 개인과 외국인은 감소한 것으로 나타남
ㅇ 3년국채선물, 미국달러선물의 경우 외국인과 개인의 거래대금 비중이 증가하여 기관투자자 위주의 시장에서 외국인과 개인으로 투자기반이 확대된 것으로 나타남
□ ‘10년 상반기 파생상품거래 증가의 주요 원인은
①유럽발 재정위기, 한반도 지정학적 리스크 등 외부 돌발변수에 따른 시장 불확실성 확대
②ELS, ELW 등 주가연계파생상품시장의 성장
