분야
hwpⅡ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 변동성
Ⅲ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 부채효과
Ⅳ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 기업규모효과
Ⅴ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 신호가설
Ⅵ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 공정거래법개정
Ⅶ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 BP와 EP(장부가치주가비율과 수익주가비율)
Ⅷ. 주가수익률(주가수익, 주식수익, 주식수익률)의 기대수익 계산방법
Ⅸ. 결론 및 제언
참고문헌
’50년대와 ’60년대 초처럼 국가간 자본이동이 매우 제한되고 무역 거래만이 중요시 되었던 시기에는 외환의 수요와 공급에 의해 환율이 결정되는 것으로 설명되었다. 그러나 70년대에 들어서면서 자본이동이 점차 이루어지고 국가간의 수익률 격차를 겨냥한 단기자금 유출입이 크게 늘어남에 따라 환율은 무역수지의 영향 보다는 국가간의 금융자산의 기대수익률에 따라 결정된다는 자산시장이론이 환율결정의 주류를 이루었다. 최근에는 국내외 자본이동이 활발해지고 금융 국제화가 진전됨에 따라 환율변동은 경상수지요인보다는 국내외 금리차와 시장참가자들의 기대 등에 크게 영향을 받는다고 분석되고 있다.
우리나라도 자본시장 개방으로 자본의 빈번한 유출입이 국내외환시장에서 외환수급에 직접적인 영향을 미치게 됨에 따라, 무역수지나 경상수지 등 실물부문에서의 경제상황에 의해서보다는 자본이동에 의한 자본수지에 의해 원화환율이 영향을 받게 된다. 이에 따라 자본수지흑자에 의해 원화환율은 절상되고, 또한 환율의 절상은 경상수지를 악화시키는 악순환이 계속될 수 있다.
우리나라의 환율은 한국은행의 외환시장 개입정도에 따라 영향을 받고 또한 환율의 변동폭이 일정범위로 제한되어있어서 환투기에 의한 위험은 그만큼 작다. 따라서 환투기를 목적으로 하는 불안정한 자본이동이 크게 증가하여 국내금융시장에서 통화 공급이 불안정하게 되고 환율왜곡이 심해질 염려가 있다.
실제로 자본시장 개방이후 현재 증권투자를 위한 외화유입액은 총 74억 4천만 달러의 총 유입규모를 보였고, 순유입액은 53억 9천만 달러로 늘어났다.
그러므로 이 같은 문제를 해결하기 위해서는 환율의 변동폭을 최대한 자유화하되, 환투기를 목적으로 한 자본이동이 이루어질 수 없도록 해외로부터의 자본유입을 규제해야 할 것이다.
그리고 예상환율의 상승은 국내금리를 상승시켜 실물경제를 위축시킬 수 있으므로 현재의 환율을 적정환율보다 높게 유지시킴으로써 환율하락 기대를 통해 시중금리가 인하될 수 있게 해야 할 것이다.
▷ 이상권(2003), 자사주 매입 관련 신호가설과 부의 이전가설에 대한 실증 검증, 연세대학교
▷ 정병대 외 1명(2002), 주가수익률의 비대칭적 변동성에 관한 연구, 한국리스크관리학회
▷ 정경호(1987), 공정거래법 개정과 증권업의 제문제, 금융감독원
▷ 최규권(2004), 주가수익률 변동성과 거시경제변수 변동성의 관계 연구, KAIST
▷ 한문성(2011), 자산재평가 정보가 주가수익률에 미치는 영향, 한국회계정보학회
