분야
hwp1. 주제 선정 이유
2. CDS(Credit Default Swap)의 개념 및 CDS 시장의 성장 배경
3. CDS의 위험성 요인
Ⅱ 본론 - 국제 CDS 시장의 흐름
1. 금융위기 - CDS의 투기적 거래
2. 유럽 재정위기와 CDS시장
3. CDS시장의 최근 동향
Ⅲ 결론 - CDS의 향후 전망 및 시사점
참고문헌
1. 주제 선정 이유
2008년 금융위기와 더불어 최근 유럽 재정위기로 인해 국제 금융 시장의 기간이 흔들리는 가운데 많은 기업 및 국가들의 신용도의 중요성이 불거지고 있다. 전반적인 신용도 하락에 의해 신용과 관련한 금융 상품들이 주목 받기 시작했으며 이에 따라 신용파생상품들이 거래되는 시장의 흐름도 국제 금융 시장과 그 움직임을 함께 하고 있다. 이러한 신용파생상품들 중에서도 상당한 거래량과 시장 규모를 지닌 CDS에 대해 고찰해보고자 한다.
2. CDS(Credit Default Swap)의 개념 및 CDS 시장의 성장 배경
1) CDS(Credit Default Swap)란?
신용부도스왑(CDS)은 신용사건이 발생하여 채권 보유자가 채권 발행자로부터 원리금을 받지 못할 경우 손실보전을 약속한 금융회사가 대신 갚아주는 계약을 의미하는 신용파생상품이다. 다시 말해 채권을 발행한 기업이나 국가가 부도났을 때 손실을 보상해 주는 보험 성격을 띠는 금융 상품을 의미한다.
2) CDS 거래구조
① CDS 거래구조
A (채권 발행자)
B (채권 매수자)
C (CDS 발행자)
A와 B 간의 채권 거래 이외에 부도의 위험만 따로 떼어내어 사고파는 형태로 B와 C 사이에서 CDS의 거래가 이루어진다. 부도 시 채무의 상환 혹은 원리금 회수가 불가할 경우 C가 이 를 보상해주며 이에 대한 대가로 일정 수준의 수수료(CDS프리 미엄)를 지급하는 형태로 CDS가 거래된다.
② CDS 프리미엄CDS 프리미엄(CDS Premium)이란 CDS 거래에서 발생하는 수수료로서 보험료의 성격을 지닌다. 변동금리부로 표시된 Libor+α의 α에 해당하는 값으로, 이 값은 CDS 발행기관이 직접 채권 발행자의 신용을 평가하여 책정한다. 기초자산 발행기관(채권 발행자) 및 보장매도자(CDS 발행자)의 신용위험, 신용사건 발생 시 예상 원리금 회수율, 금융시장 상황 등을 고려하여 산출된다. 채권 발행자와 보장매도자의 신용위험이 높을수록, 신용사건 발생 시 원리금 회수율이 낮을수록 프리미엄은 상승하게 된다.
