주식시장에 대한 변동성을 측정해보고, 현재 리스크 수준을 평가해보고자 한다.
연구는 먼저 리스크에 대한 간단한 종류에 대해서 고찰을 하고, 리스크를 즉정할 수 있는 계량적인 방법에 대한 간단한 설명을 한다. 이러한 이론적인 배경을 소개한 뒤에, 주식시장의 월별 수익률에 대한 리스크를 추
주식이나 옵션 등은 시나리오를 설정해 위험을 측정해야 하는데, 이 때 사용 되는 모델이 잘못된 경우 위험 측정치가 잘못 산출되는 위험이 있다.
이와 같은 VaR의 한계를 보완하기 위한 위험관리 기법으로 스트레스 테스팅(Stress Testing)이 등장했다. “신 BIS 규제제도”는 금융기관들이 내부 VaR 모형을
이용된다. 현물로 보유하고 있는 경우 향후 현물의 가격이 하락할 것으로 예상되는 상황에서 이를 대체하기에 적합한 투자수단을 결정짓기 곤란한데, 현물을 계속 보유하고 싶은 투자자가 있다면 선물을 매도해 주면 된다. 만일 현물가격이 자기가 예상한 대로 하락할 경우 매도해 두었던 선물을 환매
변동성의 대용치로 일간수익률을 제곱한 값을 합하고 이에 제곱근하여 구한 값을 사용하고 이를 종속변수로 하였으며, 독립변수는 기업의 직전 연도 말의 장기부채비율, 금융리스부채비율을 이용하였다. 또한 표본기업의 주주지분의 시장가치의 자연로그 수치를 독립변수로 도입하고 산업더미를 사
분석은 보편화 되기 시작하였다.
Ⅱ. GARCH(GARCH모델)의 개념
대부분의 계량경제학(econometrics)적 모델들은 확률변수의 Mean 값을 예측하기 위한 목적을 갖고 있다. 그런데 GARCH 모델은 ARCH 모델을 일반화한 모델로서 종속변수의 변동성(Variance)을 예측하기 위한 목적을 갖고 있다. 보유중인 금융자산의 위