누적평균비정상수익률이 증가하여 분할 직전에 급상승하고 주식분할 이후에는 더 이상 증가하지 않고 평평한 모습을 나타내었다. 그들은 주식분할 시점 전에 이미 모든 주식분할 정보가 주식시장에 반영되므로 시장에는 정보의 효율성이 존재한다고 주장하였다.
주식분할이 비정상초과수익률을 나
수익률을 예상했던 대형주 삼성전자가 하락세를 타고 당초 가격상승을 예상했던 중소형주인 우리이티아이가 연일 하락세를 보이며 가격이 큰 폭으로 떨어지는 등 예측한 투자전망과 주식시장이 전혀 다른 양상을 띠었기 때문입니다. 그로 인해 팀의 누적수익률이 현저히 감소하게 되어, 마이너스 수
초과수익률들은 기간별로 장기에서의 효과를 인식하여 그 유의성을 판단하여야 하는데 어떠한 방법으로 기간별 수익을 인식할 것인가 문제가 되었다. 따라서 인식방법으로 월별 초과수익률의 누적가산방식을 채택하는 CAR 접근법과 년별 초과수익률의 복리계산방식을 취하는 Buy&Hold 전략을 선택하여
수익률
☜핵심역량집중 및 재무구조개선에 대한 투자자들의 기대
2)공시일 전후의 거래량 증가
2.분석모형
♦비정상수익률(AR), 누적비정상수익률(CAR), 산업조정누적비정상수익률(ICAR)
비정상(초과)수익률(AR) = 실제수익률 – 정상(기대)수익률누적비정상수익률(CAR) = ∑AR
산업조정 누적