수익률
☜핵심역량집중 및 재무구조개선에 대한 투자자들의 기대
2)공시일 전후의 거래량 증가
2.분석모형
♦비정상수익률(AR), 누적비정상수익률(CAR), 산업조정누적비정상수익률(ICAR)
비정상(초과)수익률(AR) = 실제수익률 – 정상(기대)수익률누적비정상수익률(CAR) = ∑AR
산업조정 누적
누적평균비정상수익률이 증가하여 분할 직전에 급상승하고 주식분할 이후에는 더 이상 증가하지 않고 평평한 모습을 나타내었다. 그들은 주식분할 시점 전에 이미 모든 주식분할 정보가 주식시장에 반영되므로 시장에는 정보의 효율성이 존재한다고 주장하였다.
주식분할이 비정상초과수익률을 나
제7절. 장기수익률 분석
1. 사례분석모형
이 절에서는 앞서 선정된 사례기업들의 기업분할 후 장기 수익률을 측정하고자 한다. 장기수익률의 측정지표로는 보유초과수익률을 사용한다. 누적초과수익률은 사건연구에서 일반적으로 사용되나, 사건 후 장기간 주식을 보유하는 경우에는 투자자의 투
대표적인 재벌기업 가운데 하나인 LG의 지주회사 체제로의 이행 사례를 통하여 지배구조의 변화가 계열사간의 독립성 문제를 개선하였는지 여부를 실증적으로 분석하고, 더 나아가 동 그룹의 기업분할 사건을 중심으로 주가수익률을 분석하여 경영효율성이 강화되었는지를 확인하고자 한다.
비정상수익률이 나타났으며 공시일과 권리락일 모두에서 비정상수익률이 나타났다.
잔차분석에서 평균조정수익률모형을 이용하여 일별주가자료를 이용하여 공시일과 공시일 다음날(D0,D1)의 수익률과 기준기간(공시일 후 4일에서 43일 까지 40일간)의 수익률을 비교하고 t - test를 실시하였다. 그 결