3) 재무적 동기
① 위험분산효과
이는 다각화 M&A에 크게 나타나는 효과로, 기업 현금 흐름간의 상계계수가 +1이 아닌 한 현금 유동성 증가 효과를 얻을 수 있다.
② 자금조달능력의 확대
M&A를 통해 기업 내 자금 위험분산효과에 의해 파산위험이 줄어들 경우 인수기업의 자금조달능력이 확대될 수 있
효과
- 포트폴리오 효과란 한 개의 주식으로 투자했을 경우보다 두 개, 두 개의 주식보다 세 개 이상의 주식으로 포트폴리오를 구성하여 투자했을 경우 포트폴리오의 위험이 감소하는 것, 즉 포트폴리오의 구성주식수가 증가할수록 분산이 평균공분산에 접근하며 줄어드는 포트폴리오 위험분산효과
의사결정이 된다.
단일 투자자산에 투자하기보다는 여러 자산에 분산투자하는 것이 일반적인 투자행태이다. 이렇게 분산투자를 함으로써 얻을 수 있는 기대 효용은 투자자산들을 결합하여 새로운 투자기회를 접할 수 있다는 점과 서로 다른 자산에 분산투자를 함으로써 얻게되는 위험분산효과
<시작하는 말>
해리 마코위츠는 현대 포트폴리오이론의 아버지․ 금융혁명의 시조로 불린다. 1950년대 후반에 이르러 비로소 현대적인 의미에서의 재무관리의 기틀이 마련되기 시작하였다고 볼 수 있다. 이 때 현대재무관리의 기틀이 된 두 개의 중요한 연구가 있었다. 그 중의 하나는 모디글리아