위험기피성향이 상대적으로 작거나, 혹은 상대적으로 큰 재정적 규모 내지는 일정한 기간 사이에 대차 가능성이 높은 측이 그렇지 못한 측의 위험을 부담하는 것을 의미한다. 최소한의 규모로 보면 단 두 자연인이 발생 가능한 미래의 위험에 대해 위험을 분담하는 경우도 보험으로 볼 수 있다. 효율적
전략적 제휴를 선택하는 이유는 기존의 합병 형태나, 독립 기업간의 외부거래보다 원하는 기술이나 능력을 얻는 데 효과적이고 저렴하며, 목적 달성 후에도 철수 장벽이 낮기 때문인데, 특히 규모의 경제 추구, 위험 및 투자 비용의 분산, 경쟁 우위 자산의 보완적 공유, 기술 획득 및 이전 수단, 시장의
필요가 있다. 활용할 수 있는 전략으로는 첫째 정관개정을 통해 적대적 인수․합병에 대비해 인수절차를 어렵게 하거나 인수때 기존 경영진 또는 종업원에게 거액의 보상을 하도록 규정하는 것이다. 둘째, 피인수대상 회사의 주식을 보유하고 있는 기관투자자와 우호적 관계를 구축하는 것이다.
전략은 대표적인 노동 집약적인 제품인 운동화 시장을 세계에서 임금이 가장 비싼 미국 회사가 석권하는 역설을 가능하게 하는 원동력이다.
▪ 나이키의 성공요인
1) 디자인은 직접, 생산은 값싼 노동력으로
제품생산은 외부에 맡기면 자칫 회사의 핵심 기술이 경쟁사로 유출될 위험이 생겨 자
위험분산효과에 의해 파산위험이 줄어들 경우 인수기업의 자금조달능력이 확대될 수 있다.
③ 조세 절감
이월결손감에 대한 조세혜택 및 투자소득세가 없거나 낮은 경우 대주주 입장에서 M&A를 통해 보유주식을 매각함으로써 상속세 등의 조세절감 효과를 얻을 수 있다.
3. 기업 인수 합병의 장단점