주식시장도 이미 많은 사람
들이 참여하고 있는 매우 활성화된 금융시장이다. 특히, 요즈음에는
가정주부나 대학생들까지도 주식시장 및 주식가격의 움직임에 대해
깊은 관심을 갖게 되었는데 이는 주식가격의 변동이 매우 심하기 때
문이다. 예를 들어, 외환위기 및 대외신용도의 하락으로 외국자
결정모형(CAPM : Capital Asset Pricing Model)은 무위험자산이 존재하는 완전자본시장의 가정하에서 투자자들이 평균-분산기준에 따라 행동할 때 자본시장이 균형이 상태에서 모든 자산의 기대수익률이 체계적 위험(베타계수)과 선형관계를 갖는다는 이론이다. 이때 CAPM에 의해 산출되는 균형수익률은 주식의
모형을 응용하여 보통주의 가치를 평가하는데 따른 문제점은 부채의 만기일을 결정하는 것이다. 실제 기업은 만기가 다른 여러 종류의 부채를 보유하고 있기 때문에 기업의 총부채에 공통적으로 적용되는 만기일을 결정하는데 어려움이 따른다.
본 연구에서는 부채를 유동부채와 고정부채로 나누
모형이라 할 수 있다.
또한 OPM은 기업의 가치평가이론 및 조건부청구권의 가격결정에 대한 일반적으로 인정됨에 따라 재무이론에 광범위한 적용가능성을 가지고 있다. 부채를 사용하고 있는 기업의 주식을 콜옵션으로 간주한 주식평가, 전환사채, 신주인수권부 사채, 담보사채, 유의상환사채 등 여러
가격결정모형(capital asset pricing model: CAPM)에 의하면 자본시장이 효율적이라면 투자자들의 최적포트폴리오는 항상 시장포트폴리오이다. 시간가변 변동성의 존재와 이에 대한 예측은 다른 요인들의 변화가 없어도 투자자들의 최적포트폴리오가 시간이 흐름에 따라 조정된다는 것과, 투자시기에 영향을