제 1 장 서 론
현대 재무이론의 대표적인 전제는 시장에 공개된 기업의 소유권은 분산되어 있으며 각 주주들은 각자의 지분률에 해당하는 만큼의 이익을 받는다는 것이다. 이러한 전제는 포트폴리오이론 등 수많은 재무이론에 반영되어 있으며 배당정책, 자본구조, 투자, 생산 등 시장에 공개된 기업
주식인 경우로 구분하여 살펴보고자 한다.
I. 합병가치와 프리미엄
기업합병의 결과로 기업이 이득인지 손실인지는 M&A에 따른 비용(cost)보다는 수익(benefits)이 더 클 때에 알 수 있으며 그 차액이 이익일 때 M&A의 프리미엄이라고 한다. 이와 같은 요건이 충족되어 M&A가 이루어질 경우 M&A 후 결합된 기
Ⅰ. 신용리스크(신용위험)
1. 신용리스크는 거래상대방의 채무불이행으로 인해 경제적인 손실을 입을 리스크로 정의되며 대출채권의 형태로 자산을 운용하는 은행과 같은 금융기관의 가장 중요한 리스크임
ㅇ 시장리스크기준 자기자본비율을 계산하는 국내은행들의 경우 리스크 종류에 따른 소요
(1) Risk and Return
Q1. 2001년 1월 ~2007년 12월까지 7년간 자료에 나타난 무위험 수익률, 지수의 수익률은 평균적으로 얼마인가? 개별 주식들의 평균수익률은? 지수, 개별주식의 평균 위험프리미엄은?
• 평균 무위험 수익률(콜금리 평균)
: 0.003379
• KOSPI 지수의 평균 수익률
: 0.018362
• KOSPI 지수
주식을 시장가격에 매수한 뒤, 풋ELW를 행사하여 높은 가격에 매도하면 얻을 수 있는 차액을 의미)
- 시간가치(Time Value)
만기일까지 기초자산의 가격변동 등에 따라 얻게 될 기대가치. 즉, 프리미엄(premium).
만료일까지의 잔존기간 동안에 얻을 수 있는 이익과 회피할 수 있는 위험에 대한