파산가능성을 수치로 표시한 것으로 본 장에서 설명될 다양한 모형의 장단점의 파악은 위험관리를 수행하는데 매우 중요한 의미를 갖고 있다. 물론 이러한 모형은 다른 관련된 파생상품의 가격평가에도 적용될 수 있다.
Merton(1974)의 모형을 시작으로 한 위험채권의 가격결정 모형은 파산확률의 예측가
: 경영자 또는 주주가 자기자본의 가치만을 극대화 시키는 위험투자를 채택함으로써 발생하는 문제로 위험선호 문제라고 부르기도 함.
(2) 과소투자문제: 파산확률이 높을 경우 투자안이 주는 혜택이 채권자에게만 돌아가는 경우 주주
들이 좋은 투자안이 있더라도 포기하게 되는 문제
파산비용이란 파산절차를 진행하는데에 수반하는 비용을 발한다. 기업이 많은 부채를 사용할 경우 영업환경이 악화되면 채무를 변제하지 못할 확률은 능가하고 이로 인해 파산비용의 현재가치가 증가하여 기업가치를 하락시키게 된다. 파산비용은 기업비용과 재조직(reorganization)에 관련된 법적비용,
파산의 구조적 증가
최근의 불경기는 이전과는 달리 많은 나라에서 파산의 급증을 가져왔다. 이러한 전 세계적인 파산의 구조적인 급증은 오늘날 정확한 신용위험 분석을 더욱 중요하게 만들었다.
2. 탈중개화(disintermediation)
자본시장의 발달로 많은 중소기업들이 자본시장에서의 자본조달이 용
Ⅰ. 서론
주요국의 부실채권 발생 및 증가요인과 차별되는 우리나라의 금융기관 외적인 요소는 정부주도적 운영체제라고 볼 수 있다. 정부의 개입은 기본적으로 시장실패가 존재하는 경우에 그 당위성이 인정될 수 있다. 그러나 우리나라의 경우 정부의 금융자원 배분에 대한 지시와 통제는 개발에