7.1 옵션계약의 정의
1. 옵션의 정의
- 소유자에게 미리 정한 가격으로 자산을 사거나 팔 수 있는 권리가 부여된 계약
- 만기일 ( expiration date, exercise date, strike date, maturity)
- 행사가격 ( exercise price, strike price )
2. 옵션의 종류
- 콜옵션 ( call option ) vs 풋옵션 ( put option )
- 유로피안 옵션
옵션매도자는 권리를 파는 대가로 대금을 수취하고, 미리 정한 시점에서 미리 정한 가격으로 옵션매수자가 권리를 행사할 경우 즉시 권리행사에 따른 의무를 이행해야 한다.
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1-3. 콜옵션과 풋옵션의 손익구조
1-3-1. 콜옵션 매수자
콜옵션 매수자는 만기시점에서 기초자산(KOSPI 200지수)이
옵션의 종류 (기초자산에 따른 구분)
주식옵션(stock option) 옵션 중 가장 흔한 형태
개별 주식이 기초자산이 되는 옵션
-주가지수 옵션(stock index option)
주가지수자체가 기초자산이 되는 옵션.
- 통화옵션(currency option)
외국통화가 기초자산이 되는 옵션, 환율변동에 따라 가격이 결정됨.
권리를 포기 •매수자가 권리행사시: 미리 정한 가격으로 의무 이행
•매수자가 권리포기시: 의무없음
콜옵션과 풋옵션
●콜옵션: 미래의 일정시점에 특정 기초자산을 미리 정한 가격에 살 수 있는 권리
●풋옵션: 미래의 일정시점에 특정 기초자산을 미리 정한 가격에 팔 수 있는 권리
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1-3-2. 콜옵션 매도자
콜옵션 매도자는 매수자와 대칭적인 손익구조를 갖게 된다. 즉, 매수자가 이익이 발생하면 매도자는 동금액만큼 손실이 발생되고, 매수자가 손실이 발생하면 동금액만큼 이익이 발생한다. 따라서, 콜옵션 매도자는 주가가 상승했을 때 손실이 무한대로 증가하고, 주가