포트폴리오는 원래의 위험자산보다 위험은 낮으며 그에 준하는 수익률을 제공할 수 있다는 것이 바로 포트폴리오 보험의 핵심정의가 된다. 이 포트폴리오 보험은 일반 보험과 마찬가지로 명시적, 암묵적 보험프리미엄이 존재하여 최악의 경우 최대손실을 제한하면서 주가가 상승 시 수익을 무한대로
이용되고
있다.
옵션가격은 주가가 상승할 확률과는 독립적이며, 투자자의 위험
선호도는 콜옵션가격에 영행을 미치지 않아 차익거래의 기회가
없으며, 콜옵션의 가격에 영향을 주는 유일한 확률변수는 주가이고
콜옵션 가격과 모든 주식으로 구성되는 시장 포트폴리오와는 무관
하다는 것이다.
포트폴리오의 가격변동에 따른 투자위험을 다른 투자자에게 전가시킬 수 있게 된다. 헷지는 통상 현물시장과 동일금액의 반대포지션을 선물시장에 설정하여 미래의 현물시장에서의 손실을 선물시장에서 얻어지는 이익으로 상쇄함으로써 이루어진다.
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Ⅱ. 헤지(헷징, 헷
헤지(헷지, 헷징)의 의의
헤지 거래는 일종의 보험성을 중심으로 하는 선물거래로서 가장 기본적인 거래기능을 말한다. 즉 일반상품, 통화, 금리, 주가지수 등을 대상으로 현대 보유하고 있는 현물상품 등의 가격변동에 따른 위험성을 회피하기 위한 수단으로 정반대의 포지션을 취함으로써 보유자산
Ⅰ. 서론
주가지수선물은 주가지수를 대상상품으로 하는 선물이며, 주가지수는 무형자산이어서 실제 인수도할 수 없기 때문에 거래의무는 만기일 현금결제를 함으로써 충족된다. 주가지수선물은 주식의 분산투자를 통해서도 제거되지 않는 체계적 위험까지 회피할 수 있는 혁신적인 금융상품으로