Examples – 소송, 상품적 결함, 다양한 기술적 혁신과 같은 특정기업에만 존재하는 고유의 위험
요구수익률에 거의 영향을 미치지 못한다.
- 분산투자를 통해 제거 가능하기 때문
예를들어,
위험투자의 주식시장의 가치가 국채를 10% 능가하고 주식의 Beta 계수가 1.25라고 할때
Ⅱ. Analysis & Valuation process
Costof Equity
The costof equity is a key ingredient of every discounted cash flow model. It is difficult to estimate because it is an implicit cost and can vary widely across different investors in the same company.
① Risk Free Rate
There can be no default risk, which generally implies that the security has to be issued by a government. Note, though,
of selling spaceNike Factory Stores around the world since 1984 with over 70 stores in the U.S
나이키는 스포츠 선수들의 경기력을 향상시키기 위한 노력에서 출발한 회사이다. 공동 창업자 중 Phil Knight (필 나이트)는 대학 중거리 육상 선수였으며, Bill Bowerman (빌 바우어만)은 육상 코치였다. 이들이 함께 기록 향상을 위한
1. Fiscal 2001 Compared to Fiscal 2000
Net income은 2000년에 1.8% 증가했다.($579.1->$589.7). 이러한 NI 증가의 주요 원인은 실질 법인세율이 상당히 낮았기 때문이다.
Nike의 Brand 수입은 2001년에 (2000년 대비) 다른 국제 시장에서 9.8% 상승 한데 반해 내수 시장에서는 1.8% 증가했다. 이는 apparel과 equipment에서 in-line product에
Shock of 9/11, 2001
Affected airline industry
Fear for terrorist is prevailing
On going War with Iraq
As of March 20, 2003.
Death toll continues to rise
Threats of S.A.R.S
On February 2003
Travel warnings outstanding
APV (Adjusted Present Value) method?
: When there is no target ratio given, text book suggests using APV method instead of using WACC and NPV.
APV = Base