Ⅰ. 서론
주가지수선물거래는 현물상품(즉 주가지수)이 무형자산이어서 매도가 불가능하기 때문에 반대매매에 의한 차액현금 결제에 의해 정산된다. 이러한 선물거래는 크게 헷지 거래(hedge trading)와 투기 거래(speculation trading)로 구분된다. 헷지거래는 현물상품의 선물시장을 통해 현물시장의 가격변
Ⅰ. 서론
Blume과 Husic의 연구에서 “역사적 수익률은 때때로 미래 β 의 변화에 대한 그림자(foreshadow)인 것 같고, 더 높은 거래비용을 가지는 주식은 더 높은 기대수익률을 지녀야만 한다.”는 말과 같이 거래비용으로 기업규모효과를 설명하려는 시도가 이루어졌는데 중요한 연구들을 살펴보자.
Stoll a
Ⅰ. 개요
1980 연대 중반 이후 전통적인 순현가법이 간과했던 경영활동적 유연성 및 투자안의 전략적 옵션 가치들을 구체적으로 계량화하는 작업이 진행되었다. 투자안을 연기함에 따른 기다림의 가치에 대한 평가 모형이 McDonald와 Siegel(1986)로부터 제시되었고, Majd와 Pindyck(1987)은 연속적인 투자평가
아인슈타인(Einstein)은 신은 우주를 가지고 주사위 놀음을 하지 않는다고 말했다. 이 말은 물리학에서 입자의 위치를 확인하는 최대의 정보해석 방법이 확률이라는 함의에 대한 강한 반대의 표명이었다. 재무관련 연구에서도 금융시계열에 대한 예측과 분석시에 이러한 물리학의 불확정성원리가 존재한
GARCH(GARCH모델)의 개념
대부분의 계량경제학(econometrics)적 모델들은 확률변수의 Mean 값을 예측하기 위한 목적을 갖고 있다. 그런데 GARCH 모델은 ARCH 모델을 일반화한 모델로서 종속변수의 변동성(Variance)을 예측하기 위한 목적을 갖고 있다. 보유중인 금융자산의 위험이나 Option의 가치를 이해하기 위해서