risk and return is one of the most important factor to consider.)
What is ‘Risk’?
Danger? – 위험은 투자자본의 잠재적 손실 ( Risk is Potential of losing invested capital.)
위험과 수익률의 상충관계 (Trade Off) : Potential of losing invested capital as well
(1) Risk and Return
Q1. 2001년 1월 ~2007년 12월까지 7년간 자료에 나타난 무위험 수익률, 지수의 수익률은 평균적으로 얼마인가? 개별 주식들의 평균수익률은? 지수, 개별주식의 평균 위험프리미엄은?
• 평균 무위험 수익률(콜금리 평균)
: 0.003379
• KOSPI 지수의 평균 수익률
: 0.018362
• KOSPI 지수
1. Imagine you are Bill. How would you explain to Mary the relationship between risk and return of individual stocks?
-기대수익율과 위험(Expected Rate of Return and Risk)-
먼저, 개인주식의 수익률과 위험과의 관계를 설명하기 전에 그에 대한 개념부터 알아야 할 필요가 있다. 수익률은 보통 기대수익률을 말하는데, 기대수익률은
(1) 금리
Volatility : How much?
What to do?
Beauty & Beast of Mismatch.
Direct / Indirect Impact
Lead & Lag
RiskReturn Trade Offs
Portfolio Theory (바구니와 계란)
참가자 : 효용과 Wealth(부)의 합리적이고 이성적인 판단
시장 : 효율적
부의증가 => 효용도 증가 => 한계효용은 체감
즉
3. Expected Returns
The following formula is needed to compute expected returns:
(Initial investment/spot exchange rate)*(1+Interest rate for 1 month)*Expected exchange rate
→ (1000/1.722)*(1.107)*1.715 = 1102.5
1102.5*Increased stock price would be the exchange
4. Risk-free Returns (Forward Rate)
The following formula is needed to compute risk-free returns
(Initial investment/spot