Ⅰ. 서론
신용평가사의 평가기법을 보다 개선하고 선진화시키는 것도 중요하지만, 그 못지않게 기업신용위험을 분석․평가하는 새로운 기법을 개발․활용하는 것도 필요하다. 기존 신용등급 평가기법은 1년 또는 반년에 한번 공시되는 기업의 재무자료와 기타 주관적 자료를 활용하기 때문에 기술
II. The Definition of VaR
Value at Risk (VaR)
Maximum loss not exceeded with a given
probability defined as the confidence level,
over a given period of time.
III. Interpretation of VaR
The Question Being Asked in VaR
“What loss level is such that we are X %
confident it will not be exceeded
in N business days?”
Confidence Level
Probability that Por
즉, 1.25의 Beta를 가진 주식의 가격은 국채 보다 12.5%이상일 것이라고 기대된다.
Firm’s historical or predicted βe
Excess return(초과수익률)
개별자산 또는 포트폴리오 수익률 중에서 무위험 이자율을 초과하는 부분을 말한다.
market portfolio
시장 내에 있는 모든 자산으로 구성된 평균자산
51. Celler-Kefauver Antimerger Act : This act, passed in 1950, made it illegal in certain circumstances for a firm to merge with another by purchasing its assets. This strengthened the Clayton Act.
셀러-케파버 반합병법 : 1950년에 통과된 법령으로 특정한 상황에서 한 기업이 다른 기업의 자산을 구매하여 합병 하는 것을 불법으로 만들었다. 이것은
predict the future, but is can make statements of an if A then B type.
경제적인 접근은 명확하거나 혹은 표준(규범)적이지 않다. 그것은 미래를 예언 할 수는 없으나 만약 A가 그렇다면 B일것이다라는 타입으로 설명 할 수는 있다.
8. Because of their individualistic approach, economists tend to look to the market to solve social problems. In an