covenants)을 요구하게 된다. 이러한 채권자의 행위는 경영자에 의한 기회주의의 가능성이 있을 때 계약문제에 대한 차선의 해결책이 될 수는 있지만, 비용(deadweight cost)을 발생시킬 뿐 아니라 재무상의 탄력성을 감소시키기 때문에 경영진의 투자기회 선택을 제약하며, 특히 내부자금이 부족할 경우에는
(1) Bubble increase of the housing industry.
Following is the background of Bubble increase of the housing market.
Easy Money Policy of FRB(Federal Reserve Board)
In the housing industry of USA formed mortgage-system, the interest-rate is the factor that decide market price and adjust the demand and supply of the housing market, and also is main channel of currency policy.
After 『dot-com
covenants and
provisions herein contained and wishing to be bound hereby, the parties hereto
do hereby agree as follows:
Article 1GRANT OF LICENSE AND DESIGNATION OF TRADEMARK PRODUCTS
Effective upon the execution of this Agreement, Licensor
hereby grants to Licensee, for the period hereinafter specified and upon the
terms, provisions and conditions of this Agreement, the exclusive right and
lice
기업은 대출시 계약 없이 낮은 이자율로 대출 가능하고 위험한 기업은 많은 계약이 필요하고 높은 이자율로 대출
논문의 결과 no covenant(계약 없는 것)과 인수(takeover vulnerability)관계 -positive
계약(covenant)이 없다면 takeover 이후의 financial risk의 가능성 떄문에 은행에서는 high spread를 부과한다.
호황이고, 이자율이 오르지 않는 한 양호했다. 그러나 이러한 조건이 사라졌을 때, 채무불이행의 첫 번째 대상은 서브프라임 등급이었다. 채무불이행은 주택저당증권(MBS : Mortgage-backed securities)과 부채담보부증권(CDO : collateralized debt obligation) 산업의 붕괴의 원인이 되었다. 이러한 문제는 결국 2007년 6월