TotalReturnSwap)의 정의
TRS는 금융기관이 계약상대방에게 스왑대상 자산에 관한 모든 리스크(신용, 시장리스크) 및 수익을 인도하는 반면, 계약상대방은 계약조건에 따라 일정형태의 금리 및 시장가격 하락 분을 지불하는 파생금융상품이다. 예를 들면 스왑대상 채권을 보유하고 있는 A는 TRS를 발행하여
TotalReturnSwap 거래를(TRS) 통해 외화를 차입하여 외수증권이나 인도네시아 루피아화에 연계된 채권에 투자하였다가 대규모 손실을 입은 사건들이 발생하였다.
TotalReturnSwap 거래(TRS)
스왑의 의미 : "맞바꾸다" 또는 "교환하다" 는 뜻을 가진 용어인데 여기서 금융스왑이란 두 당사자가 일정 기간 동안
Default Swap), 총수익스왑(TotalReturnSwap), 신용스프레드옵션(Credit Spread Option) 등으로 구분할 수 있다. 그 외에도 신용연계채권(Credit-Linked Note), 신용바스켓스왑(Credit Basket Swap)등의 상품이 있고, 주택저당채권의 CMO(Collateralized Mortgage Obligation)와 같은 형태로 거래되는 CDO(Collateralized Debt Obligation)가 있다.
1) 리스크 발생 개요
다이아몬드펀드는 1997년 2월 SK증권, 한남투자신탁, LG금속 등 3개사가 각각 200억 원, 50억 원, 50억 원을 투자하여 말레이시아 라부안에 설립한 역외펀드로 JP Morgan의 자회사인 Morgan Guaranty Trust of New York과 자금조달을 위해 신용파생상품의 일종인 TRS(TotalReturnSwap)를 이용하여 TRS거래
totalreturnswap) - JP Morgan
<다이아몬드펀드 파생상품리스크의 유형>
☞ 내부통제시스템 미작동에 따른 리스크
- 경영진 및 운용담당자의 파생상품에 대한 비전문성,
리스크관리시스템 구축 미비 등으로 인한 리스크
- 판매자의 계약에 대한 중요 정보의 고지의무 불성실,
매입자의 이해부족 등 부