분야
hwpⅠ.상품내용
1. 도입배경 및 현황
① 도입배경
② 현황
2.발행 및 거래
① 발행
② 거래
3.주요 특징
① 소액으로 고가 우량주 투자 가능
② 한정된 투자위험
③ 레버리지 효과
④ 위험 헤지 기능
⑤시장상황과 무관한 새로운 투자수단
⑥ 높은 유동성
Ⅱ.수익구조
1.손익구조
①콜 워런트
②풋 워런트
2.가격구조
①가격구조
가. 행사가치
나. 시간가치
②가격 결정 요인
가. 기초자산의 가격(Underlying asset price)
나. 권리행사가격(Exercise price of the warrant)
다. 기초자산의 가격변동성(Volatility)
라. 만기까지의 잔존기간(Time to expiry)
마. 금리(Interest rate)
바. 배당(Dividends)
3.투자지표
①손익분기점
②CFP(Capital Fulcrum Point) : 자본지지점
가. CFP의 정의
나.CFP의 유용성 및 특성
Ⅲ.내재된 리스크 및 세금관련 내용
1. 내재된 리스크
①레버리지 효과
②저가의 ELW의 보유
③신용위험
2.세금
Ⅳ. 다른 상품과의 비교
1.ELS VS ELW
①ELS의 상품내용
② ELS와 ELW의 장단점
가. ELS의 장단점
나. ELW의 장단점
2.지수옵션 VS ELW
① 소액으로 고가 우량주 투자 가능
ex) 삼성전자 Call ELW 가정, 삼성전자 60만원 / 전환비율 0.01 적용시
기초자산
삼성전자
잔존만기
1년
현재가격
600,000원
행사가격
600,000원
이론가격
82,000원
전환비율
0.01
- ELW 1주의 가치 = 820원 (이론가격 x 전환비율)
- 120만원 투자시 삼성전자 주는 2주밖에 살 수 없지만 삼성전자 주식을 기초로 발행된 ELW는 1,460주 매수 가능
② 한정된 투자위험
투자자는 매수포지션만 보유하기 때문에 손실은 주식워런트증권 가격에 제한되는 반면, 수익은 무한대로 커질 수 있다.
③ 레버리지 효과
적은 금액을 투자하여 큰 수익을 올릴 수 있으며, 실물자산(주식 또는 주가지수)을 매입하는 직접투자보다 높은 수익률을 얻을 수 있다.
④ 위험 헤지 기능
실물자산의 가격이 예상과 다른 방향으로 변화함에 따른 위험을 외피하고, 보유자산의 가격을 일정하게 유지할 수 있다.
⑤시장상황과 무관한 새로운 투자수단
주가 상승기와 주가 하락기에 관계없이 콜 워런트 또는 풋 워런트 매수로 수익을 얻을 수 있는 투자기회가 항상 존재한다.
⑥ 높은 유동성
거래소 시장에 상장되며, 발행장의 유동성공급으로 투자자는 쉽게 거래 할 수 있다.
Ⅱ.수익구조
1.손익구조
①콜 워런트
특정자산을 미리 정한 가격(행사가격)으로 미래 일정 시점(만기)에 살 수 있는 권리를 가진 ELW → 대상 자산가격이 상승할 것으로 예상될 때 매수.
(손익분기점 : 기초자산가격 = 행사가격 + ELW 매수가격)
