![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0001.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0002.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0003.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0004.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0005.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-6](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0006.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-7](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0007.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-8](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0008.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-9](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0009.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-10](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0010.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-11](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0011.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-12](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0012.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-13](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0013.gif)
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![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-15](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0015.gif)
![[파생상품론] ORANGE COUNTY(오렌지카운티) 파산 사건-16](http://images.happyhaksul.com/thumb/535/534872-0016.gif)
분야
pptx세계 10대 파생금융상품 사고
사건의 발단과 배경
1) REPO
2) FRN
3) 레버리지 효과
오렌지 카운티의 포지션
포지션의 대량손실 발생
오렌지카운티 도산 그 후
시사점 및 교훈
참고자료
쿠폰이자율이 재조정되는 채권.
(이자율변화에 대한 민감도는 크지 않음)
INVERSE FRN – FRN의 변형적 형태의 채권.
형태 : 가산금리 – 기준금리(LIBOR) 이자율 변화에 따른 민감도 ↑
FNMA의 INVERSE FRN 발행이유
보통 FNMA는 단기자금 조달하여 Mortgage와 같은 고정된 이자
지급을 하는 장기자산에 투자하므로 자산과 부채간 불균형 발생.
이자율 상승위험에 대한 헤지수단으로 Inverse FRN발행
타인으로부터 빌린 차입금을 지렛대로 삼아
자기자본이익률을 높이는 효과 (지렛대 효과)
타인 자본 사용에 대한 금리비용 < 수익률 타인자본 활용유리
타인 자본 사용에 대한 금리비용 > 수익률 높은 도산위험
