콜금리인데 이는 일시적으로 자금과부족이 생긴 금융기관간의 자금거래에 적용되는 금리로서 차입기간이 하루인 경우가 대부분이다. 또한 차입기간 내에 적용금리가 변동하는지 여부에 따라 고정금리와 변동금리로 구분되고 물가변동분을 고려하였는지 여부에 따라 명목금리와 실질금리로도 구분할
제한된 투자 위험
기존 주식 계좌로 간편하게 거래 가능
주가 상승기에는 콜 ELW
주가 하락기에는 풋 ELW
유동성 공급자제도로 거래를 원할하게 함
옵션과 ELW
기본적인 개념의 차이
옵션 : 기초 자산에 행사할 수 있는 권리
ELW : 옵션을 유가증권화하여
주식처럼 매매할 수 있는 상품
콜위험 - 우발채무가 발생하였거나 좋은 신규거래를 할 필요성이 있을 때 새로운 자금조달 필요성과 관련되어 발생한다.
국내 은행의 위협요인
요 인 내 용
중소기업대출 - 대출 연체율 급증(2006년 말 1.0%→2008년 6월 말 1.14%)
- KIKO 손실액 급증
가계 부실 - 가계신용잔액 660조 원(1인당 1천600만 원, 6월
거래소이지만 그 밖에 조직화되어 있지 않은 점두시장(장외시장)이 있다. 여기에서는 상대매매(相對賣買) 방법으로 비상장주식이나 채권이 매매된다
유가증권시장
유가 증권의 발행 및 유통에 관한 기구. 좁은 의미로는 증권 거래소가 유가 증권의 매매 거래를 위하여 개설하는 시장을 이른다.
콜옵션 계약 잔액은 40억 달러
그러나 전년도 연간 수출액 20억 달러
헤징 비율 166.7%
은행입장 : 키코 거래 접촉기업의 미래 현금흐름 상태를 파악하는 것이 중요.
기업입장 : 자사의 미래 현금흐름 범위 내에서 키코 거래.
현실적으로 실현되지 못함.
기업의 장외파생상품 거래에 관
경우 고객은 풋옵션 행사 가능(고객들은 행사환율과 시장환율의 차이만큼 이익)
행사가격보다 높은 경우 KI 환율보다 높은 적이 없는 경우 은행의 콜옵션 미발생
KI 환율보다 높은 적이 있는 경우 knock in 은행은 콜옵션 행사(은행은 행사환율과 시장환율의 차이에 일정한 배수(통상 2배)만큼 이익)
콜옵션 계약이 발효(Knock-In)되고 환율이 상승할수록 손실이 급증하게 된다. 한편 수출기업은 환율이 상승(하락)하게 되면 수출대금에서 환차익(손)이 발생하므로 실제로 기업의 전체적인 Payoff는 환율수준, KIKO 계약규모 등에 따라 달라지게 된다.
(2) KIKO는 선물환에 비해 가격조건을 유리하게 설정할 수