II. 기업의 배당정책의 결정요인
일반적으로 기업이나 투자자들은 배당정책이 기업 가치에 많은 영향을 미친다고 생각하고 있다. 그러면 어떤 요인들이 기업의 배당결정에 영향을 주는 것인가? 이에 대해서는 한마디로 어떤 요인이라고 단언할 수는 없다. 그러나 배당결정에 영향을 주는 중요한 요인
배당형 상품 등( 장기 : 만기 2년 이상 제외)
- 총유동성 M3 = 신M2 + 한국증권금융 및 생명보험회사의 예수금 + 만기 2년 이상 기타 예수금
* 금리와 주가 : 이자율(상승) -> 자금조달(하락) -> 설비투자(하락) -> 수익성(하락) -> 주가(하락)
* 물가와 주가
- 완만한 물가상승 -> 실물경기(상승) -> 기업수지(
기업가치극대화와는 직접적인 관련이 없고 경영자가 자신의 Entrenchment변수의 크기를 고려하여 기업의 가치를 어느 정도까지만 유지하는 것이 경영자의 제약조건으로 작용하기 때문에 간접적으로만 관련이 있다고 할 수 있는 것이다. 그리고 기업의 가치가 결정되는 요인도 기존의 배당모형과는 차이
기업의 배당 및 자본구조 등의 재무정책결정에 영향을 끼치는 외생적 요인으로 받아들여왔기 때문이다(정균화, 1998). 소유구조 결정요인에 대한 연구는 비교적 최근에 Demsetz와 Lehn(1985)에 의해 최초로 이루어졌으며, 국내에서는 임웅기(1989)에 의해서 처음으로 소유구조 결정요인에 관한 연구가 이루어