주주중시 경영을 보다 정착시키기 위해서는 투자자들의 의욕을 부추길 수 있는 배당정책을 더욱 손질할 필요가 있다. 기업에 대한 투자가 선행될 때 경쟁력과 이윤도 발생되기 때문이다.
1) 배당정책과 기업 가치와의 관계
배당정책(dividend policy)란 기업이 벌어들인 이익을 주주에게 줄 배당금과
배당성향(=주당배당금/주당순이익), 내부유보율(=주당내부유보액/주당순이익=1-배당성향) 등이 있다. 이러한 배당과 관련하여 기업에서 설정하는 정책을 배당정책(dividend policy)이라 한다. 배당정책은 기업이 영업활동을 통하여 벌어들인 이익을 자본공급자인 주주에게 지급하는 배당과 미래의 투자를
기업가치의 결정이라는 의미를 갖게 된다.
Ⅱ. 배당의 중요성
기업가치의 결정에 있어서 배당을 유보이익보다 더 중요하게 여기는 이유는 다음과 같다.
1. 미래의 불확실성 제거
현금배당은 주주의 미래불확실성에 대한 불안을 제거하기 때문에 투자자들은 배당금을 유보이익보다 높게 평가한다
주주총회에 제출한다.(제447조,제447조의 4)
(3)배당의 확정시기
주주총회의 승인결의가 있으면 이익배당은 확정되고(449조 1항)각 주주는 회사에 대하여 확정액의 배당금지급청구권을 취득한다.
(4)배당기준
(가)주주평등의 원칙
이익배당은 주주평등의 원칙에 따라 각 주주가 가지는 주식의 수에
배당액 n*D1 과 1기 후의 총발행 주식가치 (n+m)P1 에서 신규발행 주식가치 m*P1 을 차감한 가치의 합계를 k로 할인한 값과 같다.
2. 기업가치를 감소시키는 요인
① 발행비용
: 주식 발행규모가 크지 않을 경우 상당부분 차지
→ 기업가치 하락
② 세금
: 배당소득에 대한 세금 > 자