Ⅰ. 서 론
분석목적
우리의 분석목적은 크게 두 가지이다. 하나는 “기초자산가격 변동성에 따른 옵션 가격예측력 비교”이며, 다른 하나는 “통계적모형을 통해 옵션투자전략을 짜보는 것”이다. 우리나라에서 거래가 활발히 이루어지는 옵션은 ‘KOSPI200 옵션’이기에 KOSPI200 옵션 시장을 배경으
Ⅰ. 옵션의 기본개념
옵션이란 무엇인가?
옵션 매수자 옵션 매도자
현재 프리미엄(권리는 사는 대가)지급 프리미엄(권리를 파는 대가)수취
미래(만기) •이익발생시: 미리 정한 가격으로 사거나 팔 권리를 행사하여 이익실현
•손실발생시: 사거나 팔 권리를 포기 •매수자가 권리행
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1-3-2. 콜옵션 매도자
콜옵션 매도자는 매수자와 대칭적인 손익구조를 갖게 된다. 즉, 매수자가 이익이 발생하면 매도자는 동금액만큼 손실이 발생되고, 매수자가 손실이 발생하면 동금액만큼 이익이 발생한다. 따라서, 콜옵션 매도자는 주가가 상승했을 때 손실이 무한대로 증가하고, 주가
1. 옵션의 기초개념
1-1. 옵션거래절차
어떤 대상물을 사거나 팔 수 있는 옵션이 있으면 이를 매수하고자 하는 사람과 매도하고자 하는 사람이 거래를 하게 된다. 권리를 사는 옵션매수자는 권리를 사는 대가로 대금을 지불하고, 미리 정한 시점에서 미리 정한 가격으로 이익이 발생할 경우 권리를
(u와 ∂는 일정함)
거래비용과 세금은 없다. 모든 증권은 분할할(perfectly divisible) 수 있다.
옵션의 만기일까지 배당은 없다.
무위험 차익거래기회는 존재하지 않는다.
증권의 거래는 연속적으로 이루어진다.
투자자는 무위험이자율로 차입하거나 대출할 수 있다.
단기 무위험이자율 r은 일정하다.