① CAPM 이란?
CAPM은 Capital Asset Pricing Model의 약자로써 자본자산가격결정모형으로, 줄여서 CAPM으로 불리는데, CAPM은 마코위츠에 의해 개발된 포트폴리오를 기초로 발전되어 현대시장에 적합한 이론이다.
특히 CAPM은 이익과 위험의 관계를 이론적으로 설명한 이론이며, 자본시장이 균형을 이루고 있는
구조와 성과와의 관계에 대한 연구가 이루어져왔다. 이는 소유구조를 내생변수라기보다는 기업의 배당 및 자본구조 등의 재무정책 결정에 영향을 끼치는 외생적 요인으로 받아들여왔기 때문이다(정균화, 1998). 소유구조 결정요인에 대한 연구는 비교적 최근에 Demsetz와 Lehn(1985)에 의해 최초로 이루어졌
대차대조표의 貸邊에 해당하는 부채와 자본항목 보다는 借邊에 해당하는 자산항목에 치중
- 기업이 소유한 자산은 유형자산뿐만 아니라 사람 노하우 브랜드와 같은 무형자산도 포함해야 하나, 자산가치를 말할 때는 주로 건물 공장 등과 같은 유형자산의 장부가를 의미
2) 배경
□ 경제성장기였던
재무제표를 바탕으로 가치를 평가하고자 하는 방법이다.
최근 국내에서도 PER, PSR 등을 이용해서 인터넷 기업의 내재가치를 산출하려는 시도가 일고 있다.
물론 세 가지 모델 중 어느 한 가지가 인터넷 기업의 가치평가의 절대적 기준이 되는 것은 아니다. 이들 세 가지 측면에서 분석한 가치를 수급
자본만으로 단기적인 발전을 가져올 수 있을지 모르나 장기간 의 발전을 유지하기는 힘들다. 이에 따라 주식을 발행함으로써 장기적으로 자본을 유치하여 원활한 자금 확보를 가능하게 하여 기업 발전에 도움이 되는 것이다.
둘째, 투자자는 투자를 하여 배당 및 주식의 세세 차익을 통해서 수익을