이자율 하락에 따른 채권가격의 상승폭이 동일한 크기의
이자율 상승에 따른 채권가격 하락폭보다 크다.
5) 액면이자율이 낮을수록 일정한 이자율변동에 따른 채권가격변동폭이 크다.
4. 채권수익률의 종류
1) 표면이자율(액면이자율)
2) 현물이자율(0Rn)
투자자에게 현금흐름
채권투자액의 현재가치 1월이 상환되는 데 소요되는 평균기간을 의미한다.
결국 듀레이션은 단순히 최종 원금상환 시점을 의미하는 만기와는 달리 모든 현금수입 발생시기와 규모 등 현금수입의 시간적 흐름을 고려하고 있는 개념으로 만기, 채권수익률 및 표면금리에 따라 그 장단이 결정된다.
시장을 형성한다.
유통시장
기발행증권이 투자자간에 유통되는 장소.
가장 조직적인 것은 증권거래소이지만 그 밖에 조직화되어 있지 않은 점두시장(장외시장)이 있다. 여기에서는 상대매매(相對賣買) 방법으로 비상장주식이나 채권이 매매된다
유가증권시장
유가 증권의 발행 및 유통에
수익률을 얻을 수 있다는 것이다. 따라서 국제시장 포트폴리오는 언제나 한 국가의 시장포트폴리오 보다 우월한 포트폴리오이다.
4. 국제시장 포트폴리오
시장포트폴리오는 어느 한 국가의 증권시장에 상장된 주식들을 모두 포함하는 것으로서, 그 구성비는 각 주식의 총시장가치에 비례한다. 시
수익률(yield to maturity) 또는 간단히 수익률(yield)이라고 한다.
수익률(시장이자율)이 변하면 채권가격은 수익률의 변화와 반대방향으로 변한다.
수익률이 변하지 않더라도 만기일에 접근함에 따라 채권가격은 원금에 접근하게 된다. 이를 원금접근현상(pull-to-par phenomenon)이라고 한다.
채권의 듀레이션