선물의 기초자산은 주가지수이기 때문에 주식포트폴리오를 정확히 헷지하는 합성무위험자산을 구성하기는 어렵다. 일반적으로 주식포트폴리오의 수익율과 주가지수 수익율의 관계에서는 추적오차가 발생한다. 따라서 지수선물을 이용하여 주식형 펀드를 구성하여야 한다. 마찬가지로 헷지가 설정될
계약의 형태에 의해 선도형, 옵션형, 합성형으로 분류된다.
1. 선도형 파생상품
1) 선도계약(forward contracts)
미래의 일정 시점에 사전에 약정한 가격으로 기초자산을 인수도하기로 하는 계약이다.(장외시장 거래)
2) 선물(futures)
선도거래와 개념이 유사한 장내거래 파생상품이다.(선물거래소)
선물 옵션은 기초자산의 움직임과 기타 시장변수에 의해 정해진 flow를 따라 움직이며 만약 이 flow 를 벗어나면 역시 정해진 움직임에 의해 다시 정상적인 flow로 돌아오게 되는데 이러한 유기적인 가격의 움직임을 갖도록 상품을 설계하는 것이 금융공학이 하는 대표적인 일이며 이에 반영된 기법이 바
합성형 파생상품
- 선물옵션(futures option): 선물(futures)과 옵션(option)을 합성한 상품
- 스왑션(swaption) : 스왑(swap)과 옵션(option)을 합성한 상품
2. 파생상품과 기업의 리스크관리
-파생상품은 금리, 환율, 주가, 상품가격 등의 변동 리스크를 관리할 수 있는 저렴하고 효율적인 수단을 제공함.
-기업