1. 회사채 시장의 양극화와 문제점
회사채?
□ 기업이 자금조달을 위해 직접 발행하는 채권으로 사채라고도 함
회사채는 주식과는 달리 회사의 수익에 관계없이 일정률의 이자가 지급되는 것이 특징
회사채 시장의 중요성
□ 외환위기 이후 꾸준한 성장세를 보이며 기업의 주요한 자금조달 수단으
2. 회사채 발행 목적
<자금조달의 목적>
? 설비투자(시설자금)
? 거액의 운영자금이 필요한 경우(운영자금)
? 기발행사채의 상환(차환자금)
? 유상증자에 의한 배당압력을 피하거나 주가관리가 필요한 경우 등
3.회사채 발행의 장단점
1) 장점
? 배당압력과 경영권침해의 위험
Ⅰ. 기업 전환사채
1. 대리인비용가설(Agency Costs Hypothesis)
자금조달원으로서의 CB의 역할을 합리적으로 설명하기 위한 대리인비용가설은 주주와 채권자간의 잠재적 이해상충에 그 근거를 두고 있다. 즉, 주주의 이익을 증대시키려는 목적을 가진 기업의 경영자는 기존의 자산을 위험이 높은 자산으
Ⅰ. 개요
채권 수익률곡선 추정의 개념
채권가격은 채권 보유에 따라 미래에 발생하는 현금흐름을 현재가치로 환산하여 합한 것이다. 따라서 기간에 따라 변화하는 미래 현금흐름의 현재가치를 나타내는 하나의 방법은 아래 식과 같은 할인함수(discount function)를 이용하는 것이다.
P = CF₁d(1) + CF₂
Ⅰ. 채권수익
공적자금에 의한 부실채권매입이 주가지수, 환율과 채권수익률에 미친 영향에 대하여 분석하였다. 이론적 분석에 의하면 공적자금 중 부실채권매입에 투입된 부분은 대체효과와 경기효과를 유발한다. 대체효과는 투자자산간의 대체관계만을 고려한다. 부실채권매입은 위험성을 줄여