[국제경영] 외국인투자의 영향
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분야
hwp2. 외국인투자의 영향
1) 금융시장에 대한 영향
2) 자본시장에 대한 영향
3) 기업의 운영방식에 대한 영향
IMF 이후 외국기업의 직·간접 투자는 국제수지 및 외환보유고의 확충에 크게 기여하고 있다. 1998년부터 2000년 7월까지 약 382억 달러가 한국시장으로 유입(한은, 국제수지기준)되었다. 이들 외국인 투자자들은 2000년 8월말까지 총 11조 8천억 원의 주식을 순매수하여 국내주기의 하락을 방지하는데 결정적인 역할을 하였다. 이에 따라 국내 금융시장과 증권시장에서 외국인들의 영향력이 엄청나게 증가한 반면에 정부, 국내의 금융기관과 기관투자자들의 영향력은 크게 축소되었다. 이처럼 IMF체제 이후에는 외국계 자금의 대거 유입으로 국내시장의 주도권이 외국계로 옮겨가는 현상이 나타나고 있다. 또한 제도·상관습 등에서도 국제기준을 적용하게 되었고 시장에 대한 정부의 영향력이 점차 줄어들고 있다.
국내에서 처음으로 외자가 도입된 것은 1959년으로 동양시멘트가 개발차관기금으로부터 도입한 공공차관이다. 이후 차관도입, 자본시장개방, 직접투자확대 등 일련의 과정이 진행되었다. 외자유입은 시장의 개방정도, 국가신인도, 투자수익성 등에 의해 결정된다.
국내시장이 개방되면서 외자유입이 크게 증가하고 있다. 1992년의 증권시장 개방, 1996년 OECD 가입, 1997년 외환위기 그리고 그 이후의 전면개방 등이 외국기업의 한국투자에 대한 역사라고 할 수 있다.
그동안 외국투자자들은 국가신인도, MSCI(모건 스탠리지수)를 기준으로 한 한국의 투자비중 등을 고려하여 투자의 규모와 시기를 결정하였다. 1994년 한반도에 전쟁설이 나돌자 한국의 국가신용등급이 2단계로 하락하였고 외국인 투자규모는 급감하였다. 그러나 외환위기에 따른 한국의 국가신인도 하락에도 불구하고 외자가 유입되고 있는 것은 국가위험도를 기준으로 할 때 한국의 주식가격이나 부동산가격이 지나치게 저평가되어 있기 때문으로 분석된다. 외국투자자들은 한국경제의 기초, 정부의 위기대응능력에 관심을 갖고 있다. 현재 외국계자금은 국내의 금융시장과 경제의 향방을 좌우하는 가장 중요한 변수가 되고 있다. 따라서 외국인투자가 부진하거나 자금을 회수하게 되면 국내시장 불안이 가중되고 있다.
2. 외국인투자의 영향
1) 금융시장에 대한 영향
첫째, 금융기관 이사회의 실질적 통제권 확립에 대한 영향력이다.
외국인투자자금이 국내금융기관에 유입되면서 이사회가 형식적 합의체에서 탈피해 주요한 경영문제에 대한 실질적 의사결정기구로 변모하고 있다. 주주를 대신해 이사회가 주요 사항을 결정하고, 은행장은 이를 집행하는 역할을 하게 된 것이다. 또 경영활동이 목표에 맞게 진행되고 있는지도 확인하고 평가하게 되었다.
