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분야
hwpⅡ. 본론 ----------------------------------------------------------- 4
1. 환위험 관리 ----------------------------------------------------- 4
1) 환위험의 정의 -------------------------------------------------- 4
2) 환위험의 결정요소----------------------------------------------- 4
(1) Position --------------------------------------------- 4
(2) 환율 변동성--------------------------------------------- 5
(3) 외환의 보유기간 및 결제 기간의 차이 ------------------------ 5
(4) 해당국 정부의 외환거래 규제 ----------------------------- 5
3) 환위험의 종류 ------------------------------------------- 5
(1) 거래적 환위험 ---------------------------------------------- 5
(2) 환산적 환위험 -------------------------------------------- 5
(3) 영업적 환위험 --------------------------------------------- 5
4) 환위험 관리의 필요성 ----------------------------------------- 6
(1) 환율 변동성 확대 ---------------------------------------------- 6
(2) 금융국제화에 따른 환노출의 증가 --------------------------------- 7
(3) 수출 경쟁력의 약화 -------------------------------------------- 8
5) 환위험의 관리 기법 -------------------------------------------- 9
(1) 대내적 관리기법 ------------------------------- ---------------- 9
① 매칭 (Matching) ---------------------------------------------- 9
② 상계 (Netting) ----------------------------------------------- 9
③ 리딩과 래깅 (Leading & Lagging) -------------------------------- 9
④ 자산‧부채 종합관리 (ALM: Asset-Liability Management) --------------- 9
⑤ 포트폴리오 (Portfolio) ----------------------------------------- 9
⑥ 재송장 (Reinvoicing) ------------------------------------------ 9
(2) 대외적 관리기법 ----------------------------------------------- 9
① 선물환거래 ------------------------------------------------------ 9
② SWAP거래 ------------------------------------------------------ 10
➂ 통화 선물거래 ------------------------------------------------------ 10
➃ OPTION거래 ------------------------------------------------------ 10
➄ FACTORING전략 -------------------------------------------- 10
2. 환위험 관리의 성공 사례------------------------------------ 10
1) 미래와 사람 ------------------------------------------ 10
(1)기업소개 ---------------------------------------------- 10
(2)환위험 관리 배경 ---------------------------------------- 11
(3)환위험 발생 -------------------------------------------- 11
(4)대응방안 ---------------- ----------------------------- 11
(5)현재의 관리절차와 얻게 된 효용 ----------------------------- 12
2) 삼성전자 ------------------------------------------ 13
(1) 기업소개 ------------------------------------------------- 13
(2) 환위험 관리 배경 ------------------------------------------- 13
(3) 환위험 발생 ------------------------------------------------ 13
(4) 대응방안 -------------------------------------------------- 14
Ⅲ. 결론 ---------------------------------------------------------- 15
※ 참고문헌 및 웹페이지 목록 ---------------------------------------------- 17
2007년 11월 21일은 우리나라가 국제통화기금(IMF)의 구제를 받게 된 지 10년이 되는 날이었다. 07년 11월 21일의 외환보유고는 2천5백억 달러로 97년 11월 21일의 외환보유고인 89억 달러에 비해 30배가 넘는 금액을 보유하면서, 우리나라는 중국, 일본, 대만에 이은 세계5위의 외환보유국이 되었다. 세계은행의 자료에 따르면 06년 우리나라의 GDP는 세계13위이며, 07년 11월의 수출액은 350억 달러를 돌파하면서 무역수지 흑자를 56개월째 이어가고 있으며, 올해무역규모를 7600억 달러로 예상하고 있다고 한다.
이러한 상황에서 점점 활발해지고 있는 국제자본이동과 더욱 예측하기 어려운 환율변동성으로 인하여 효율적인 환위험관리는 국제금융 분야에서 학문적으로나 실무적으로 매우 중요한 이슈가 되고 있다. 즉, 높은 환율변동성 때문에 국가나 기업이 보유하고 있는 외화표시 자산 및 부채의 가치는 높은 환위험에 노출되고, 이러한 환노출은 기업의 수익률에 영향을 미치게 된다. 기업의 수익률은 기업의 부채/자본비율이 높을수록, 그리고 외환의 비중이 높을수록 환율변화에 더욱 민감하게 영향을 받는다. 특히 한국의 경제구조는 수출주도형으로 대외부문의 비중이 크기 때문에 환율변화에 따라 환위험에 더욱 노출되고, 이것은 곧 기업의 수익률에 많은 영향을 미치고 있다고 할 수 있다.
우리나라의 경우 앞서 언급되었던, 1997년 외환위기와 함께 자유변동환율제도로 전환한 이후 자본 시장의 개방 및 외환 거래 자유화에 따라 원/달러 환율의 등락폭이 확대 되었으며 그에 따라 원/달러 환율의 일평균 변동 폭이 외환위기 전에는 1원 이내에 불과 하던 것이 이후에는 4원 이상으로 크게 증가하였다. 또한 1999년 4월 종전 외국환관리법 체계에서 외국환거래법 체계로 개편된 이후 본격적인 외환거래 자유화로 진전되었다. 이에 따라 파생금융상품거래에 대한 실수요원칙이 폐지되고 외환시장에서 기업의 투기적 거래가 사실상 허용되었다. 2001년 10월 외화대출용도제한이 폐지됨으로써 기업은 다양한 통화의 외화차입 및 운용이 가능하게 되었다.
외환 위험 관리 / 성용모 (2003)
우리나라의 외환시장 / 한국은행(2003)
한국제조기업의 환위험관리전략 특성분석: IMF 이전과 이후 비교를 중심으로 / 김오진 충남대학교 대학원
알기 쉬운 외환리스크 관리 / 금융감독원 (2002)
글로벌 재무전략 / 민상기, 정창영 - 명경사
참고 웹 사이트
미래와 사람 - http://www.willbes.com/
전국경제인연합 - http://www.fki.or.kr/
삼성 경제 연구소 - http://www.seri.org/
한국은행 - http://www.bok.or.kr/
한국투자증권 - http://www.truefriend.com/
외환은행 - http://www.keb.co.kr/
각종 신문 및 뉴스 자료
매일경제 신문 - http://www.mk.co.kr/
조선일보 신문 - http://www.chosun.com/
네이버 뉴스 - http://news.naver.com/
