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ppt워렌 버핏의 성공비결
워렌 버핏의 기본적인 생각
워렌 버핏의 투자원칙
워렌 버핏의 투자기법
만약 어떤 사업이 어떻게 돌아가는지 잘 이해하지 못한다면 이 사업으로 앞으로 얼마나 벌어들일 수 있을지 예상하기는 쉽지 않을 것이다. 자신이 투자하는 회사가 어떻게 제품을 판매하고, 어떻게 비용이 발생하며, 또 어떻게 이익을 내는지를 이해할 수 있다면 다음 과정으로 진행하여도 될 것이다.
사업 요소 : 오랜 역사를 가지고 있는가?
버핏은 경험적으로 같은 제품을 오랜 기간 동안 변함없이 생산해 온 기업이 최고의 수익을 올린다고 생각하고 있었다. 즉 영업 전략을 바꾼다든지 혹은 사업의 영역을 다른 쪽으로 돌려서 변화를 모색하는 기업은 결정적으로 실수를 저지르게 될 가능성만 크게 한다고 생각했다. 그리고 많은 투자가들이 기업이 변모하면 높은 수익을 올릴 수 있는 것처럼 오해하는 것이 문제라고 그는 생각했다. 버핏은 우량한 기업체를 합리적인 가격에 매수하는 편이 조악한 기업체를 싼 가격에 매수하는 것보다 유리하다고 믿고 있었던 것이다.
사업 요소 : 향후 전망은 밝은가?
장기적인 전망이 매우 밝아서 보유하기 제일 좋은 회사는 독점을 하는 회사이다. 독점 사업은 경제적인 영업권도 크므로, 인플레이션 시대에도 충분히 살아남을 수 있다. 가장 최악의 사업은 평범한 사업이다. 이러한 회사가 다른 경쟁사들과 차별화할 수 있는 유일한 방법은 가격뿐이다. 따라서 이러한 회사의 수익성은 점차 낮아지기 마련이다. 어떤 기업이든 독점사업과 평범한 사업의 중간 어디엔가 위치하게 되는 데 독점 사업의 성격이 강할수록 향후 전망은 더욱 더 양호하다고 할 수 있다. 또한 평범한 기업일수록 기업의 성과는 경영자의 능력에 좌우되게 된다.
경영 요소 : 경영자의 합리성
만약 합리적인 경영자라면 잉여자금을 재투자할 때, 최소한 자본 조달 비용보다 높은 수익률이 예상되는 사업에 투자할 것이다. 그리고 만일 그러한 투자 기회를 찾을 수 없을 경우, 합리적인 경영자는 배당금을 늘려 지급하거나 또는 자사주를 매입하는 방법을 통해서 이익을 주주들에게 돌려줄 것이다. 하지만 합리적이지 못한 경영자는 배당금을 늘려 지급하거나 또는 자사주를 매입하는 방법을 통해서 이익을 주주들에게 돌려줄 것이다. 하지만 합리적이지 못한 경영자들은 이익으로 벌어들인 돈을 주주들에게 돌려주기보다는 어떻게 하든 다 쓰고 싶어한다. 즉 경영자들이 자본 조달 비용보다도 낮은 수익률이 나는 사업 부문에 잉여 이익금을 투자하고 있다면 그 경영자는 분명히 합리적이 못한 사람이다.
