[경영학] 포트폴리오의 위험과 상관계수

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레포트 > 경제경영계열
2008.08.22
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소개글

[경영학] 포트폴리오의 위험과 상관계수에 대한 자료입니다.

Ⅰ 두 개의 주식으로 구성된 포트폴리오
1. 기대수익률
2. 위험(분산, 표준편차)
3. 공분산과 상관계수
Ⅱ 포트폴리오의 위험과 상관계수
1. 상관관계에 따른 기대수익률과 위험과의 관계
2. 각각의 상관계수에 따른 표준편차
3. 분산투자효과(결론)
4. 최소분산포트폴리오
Ⅲ N개의 자산으로 구성된 포트폴리오
1. 기대수익률
2. 위 험
3. 포트폴리오 위험분산효과
Ⅳ 효율적 포트폴리오와 최적포트폴리오의 선택
1. 포트폴리오의 결합
2. 효율적 포트폴리오와 최적포트폴리오 선택

본문내용

포트폴리오 : 투자자가 여러 자산에 나누어 투자하는 것을 분산투자라 하고,
이러한 투자자산의 조합을 포트폴리오라고 함
포트폴리오분석의 가장 큰 이유 : 개별자산에 투자할 경우보다 여러 자산에 투자할 경
우 기대수익률을 희생시키지 않으면서 위험을 감소
시킬수 있기 때문

Ⅰ 두 개의 주식으로 구성된 포트폴리오

1. 기대수익률 : 각 주식의 투자비율을 가중치로 하여 가중평균한 값

= +

: 포트폴리오의 기대수익률
: 주식 1에의 투자비율
: 주식 2에의 투자비율
: 주식 1의 기대수익률
: 주식 2의 기대수익률
+ = 1

2. 위험(분산, 표준편차)

= + +
= + +

= : 포트폴리오 기대수익률의 분산
= : 주식 1과 2로 구성된 포트폴리오의 공분산

* 분산 -공분산 행렬(위의 분산을 자세히 나열해 보면 다음과 같다)

주식1
주식2
주식1

주식2

= + + +
= + +
= + +
= + +
(개별주식수익률의 분산부분) (개별주식수익률간의 공분산부분)

3. 공분산과 상관계수
포트폴리오의 위험을 이해하기 위해서는 우선적으로 공분산과 상관계수에 대한 이해가 필요(∵ 수익률간의 관계는 공분산과 상관계수로 측정되는데, 이는 수익률간의 관계가 포트폴리오의 위험에 매우 중요한 영향을 미치기 때문)

1) 공분산
① 포트폴리오를 구성하고 있는 두 주식의 수익률의 편차의 곱에 확률을 곱하여 합 한 값
② 공분산은 부호를 통해 수익률간에 변화방향만을 나타냄
a. 공분산 (+) : 두 주식의 수익률이 같은 방향으로 움직이고 있다는 의미
b. 공분산 (-) : 두 주식의 수익률이 반대 방향으로 움직이고 있다는 의미
③ 공분산은 변수가 갖는 측정단위에 따라서 영향을 받기 때문에 개별주식수익률간 의 정확한 관계를 나타내지는 못함

= =
: 주식 1과 2로 구성된 포트폴리오의 공분산

2) 상관계수
① 두 주식의 수익률이 어떤 관계를 가지고 움직이는 가에 대한 상대적 척도

#경영학 #포트폴리오 #위험과상관계수

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