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레포트 > 경제경영계열
2008.11.11
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[EVA, 경제적부가가치] EVA(경제적 부가가치)의 개념, 효용과 EVA(경제적 부가가치)의 산출 및 다양한 EVA(경제적 부가가치)의 도입 사례 분석

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소개글

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Ⅰ. 개요

Ⅱ. EVA(경제적 부가가치)의 산출
1. 경제적 부가가치(EVA)의 도출
1) 세후순영업이익 산출방법
2) 영업투하자본 산출방법
2. 경제적 부가가치(EVA) 산정을 위한 재무제표의 수정
1) 회계상의 이익에서 현금흐름(cash flow)으로의 수정
2) 적정업적평가를 위한 수정
3) 주주자본등가물(Equity equivalents)

Ⅲ. EVA(경제적 부가가치)와 ROA(투하자산 이익률)
1. 공통점
2. 주요 차이점
3. EVA 적용시 애로 사항
4. ROA의 유지 가능성

Ⅳ. EVA(경제적 부가가치) 도입 사례
1. 사례 1
2. 사례 2
3. 사례 3

Ⅴ. EVA(경제적 부가가치)의 시사점
1. 국제적 확대가 전망되는 가치창조의 경영
2. 주주중시경영의 필요성
3. 장기적 관점의 수익성향에 의한 현금흐름(Cash Flow)극대화의 추구

참고문헌

본문내용

1980년대까지 기업의 수익성을 측정하는 지표로서 경상이익이나 당기순이익이 중시되었었다. 그러나, 투하된 자본의 규모를 고려하지 않고 매출액증대나 비용의 절감측면에 초점이 맞추어진 경상이익이나 당기순이익을 중시한 손익계산서위주의 기업경영은 기업가치(주가)의 증가로 이어진 것은 아니었다. EPS는 안정적으로 성장하고 있음에도 불구하고 주가는 큰 변동을 나타내지 않았던 것이다. 이러한 한계에 부딪히면서 대차대조표와 손익계산서를 함께 고려한 자산이익률(ROA), 자기자본이익률(ROE) 등의 지표들이 점차 중요한 위치를 차지하게 되었다. 이와 같은 과정을 거치면서 대차대조표내에서도 자본비용에 대한 인식을 하게 되었고, 가치(Value)적 관점에서 기업가치를 파악하게 되면서 주주가 제공한 자기자본에 대해서도 기회비용적 관점에서 인식하기 시작했다. 이에 따라 80년대 후반 미국의 경영 컨설팅회사인 Stern & Stewart사가 새로운 경영지표로서 개발한 것이 경제적 부가가치(EVA ; Economic value added)이다.
경제적부가가치(EVA)란 기업이 고유의 영업활동을 통해 창출한 순가치의 증가분으로 세후순영업이익에서 투하자본에 대한 자본비용이 공제된 잔여이익이며 금액기준으로 정의된다. 잔여이익은 채권자와 주주라는 자본제공자의 리스크부담에 대한 코스트와 공공서비스의 제공자의 국가, 지방공공단체에 대한 세금을 영업이익으로부터 차감한 순수한 잔여이익을 의미하며, 주식회사의 최종적 리스크 부담자인 주주에게 본래 전액 귀속되어야 하는 것이다. 결국 경제적 부가이익이 (+)이면 현시점에서 자본제공자의 기회비용을 초과하여 경제적으로 새로운 가치를 창조하였다는 것을 의미한다. 이와 같이 경제적 부가가치(EVA)는 기업의 최종적인 위험부담자인 주주에게 잔여이익을 귀속시킴으로써 기업재무의 궁극적인 목표인 주주부의 극대화로 연결시키는 도구가 되는 것이다. 여기서 세후순영업 이익이란 기업의 본연의 영업활동에서 창출한 영업이익에서 법인세 등의 세금을 차감한 이익을 의미하며, 자본비용은 투자자들이 제공한 투하자본에 대한 비용으로 외부차입에 의한 타인자본비용 외에도 주주가 제공한 자기자본비용이 포함된 총자본비용을 말한다. 일반적으로 자기자본은 타인자

참고문헌

강효석, 외 2명, EVA와 가치창조경영, 홍문사, 2001
박정식, 현대재무관리, 다산출판사, 1993
송병선, 21세기 경영분석, 학문사, 2001
이원선, 주주중시경영과 EVA, 조사자료, 대우경제연구소, 1996
임웅기, 한국 자본시장과 자산가격 결정모형이 갖는 실증론적 의미, 증권학회지, 제2집, 1981
윤지현, 국적항공사 경영분석에 관한 연구, 관광경영학연구, 제14호, 관광경영학회, 2002
지천삼, 경제적부가가치(EVA)와 기업경영. 주식, 1996

#EVA #경제적부가가치 #ROA #투하자산이익률 #기업경영

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