금융 기관론 기업 실패 사례

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2009.11.08
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금융 기관론 기업 실패 사례에 대한 자료입니다.

- 목 차 -
1. 서 론 1
2. 본론 2
가. 안전성 2
나. 수익성 3
다. 건전성 3
3. 결론 4

본문내용

1. 서 론

하트포드금융그룹(Hartford Financial Services Group, Inc.(HIG) Founded in 1810.)은 미국에서 가장 큰 투자 및 보험회사 중의 하나로써 보험과 개방형 투자신탁(mutual funds), 대학저축계획(college savings plans) 뿐만 아니라 생명 보험, 자동차 보험, 주택 소유자 보험(homeowners' insurance), 회사 보험과 같은 투자 상품의 선도자이다.

※2008년 요약식 손익계산서 / 대차대조표

I/S

B/S

수익(ttm)
13.07B
총 현금흐름(mrq)
40.85B
주가수익율(ttm)
42.37
총 주당 현금 흐름(mrq)
125.535
분기 매출 증감율(yoy)
249.40
총 부채(mrq)
7.38B
매출 총이익(ttm)
9.22B
총 부채비율(mrq)
N/A
영업이익(ttm)
-5.22B
유동비율(mrq)
9.22
순이익(ttm)
-4.11B
주당 순 자산(mrq)
24.152
yoy = year over year ;전년대비
ttm = trailing twelve months ;12개월 기준
mrq = most recent quarter ;최근분기

※경쟁사 직접 비교

HIG
AIG
BRK-A
MET
Industry
시장가치
4.09B
4.31B
137.42B
23.56B
860.32B
종업원 수
31,000
116,000
246,000
57,000
776
분기매출 증감률(yoy)
249.40%
45.50%
-9.50%
-10.00%
2.70%
수익(ttm)
13.07B
16.82B
105.40B
49.84B
838.02M
매출수익률(ttm)
-6.70%
N/A
11.28%
23.72%
18.02%
영업이익(ttm)
-5.22B
-73.92B
6.65B
4.82B
33.64B
순이익
-4.11B
-97.25B
2.52B
2.19B
N/A
AIG = American International Group, Inc.
BRK-A = Berkshire Hathaway Inc.
MET = MetLife, Inc.
Industry = Property % Casualty Insurance
(B = Billion dollars , M = Million dollars)

하지만 HIG의 2006년-2007년 연속 27억~29억 달러 수준의 이익 기록은 2008년 미국 금융위기와 함께 27억 달러 손실로 반전되었다. 주식시장, 신용 리스크 및 금리와 밀접하게 관련되어 있는 미국 보험시장에서 HIG는 금융위기의 영향으로 경영환경이 크게 악화된 것이다. 큰 폭의 당기손실을 기록하고 전반적인 유동성 및 재무건전성이 악화되어 주가가 하락하였으며 신용등급이 강등되는 등 어려움을 겪고 있다.

2. 본론

2.1. 안전성
안전성은 금융기관이 공신력을 유지하기 위하여 근본적인 지급능력을 갖추는 것을 말한다. 여기서 근본적인 지급능력이란 금융기관이 어떠한 시점에도 예금주 등 금융기관에 대한 청구권자들에게 부채를 모두 변제할 수 있는 능력을 의미한다. 더불어 금융기관의 도산은 부(-)의 외부효과를 통하여 국민경제에 커다란 충격과 혼란을 야기시킬 수 있다. 따라서 금융기관은 자기자본화의 충실화 등 위험을 효율적으로 관리함으로써 예금주, 채권자, 주주들을 도산위험으로부터 보호하고 감시기관은 금융기관의 안전성을 확보하기 위하여 금융기관의 업무에 대해 감시와 감독을 행하고 있다.

최근 4년간 HIG의 주가 변화 그래프
(자료 : http://ir.thejartford.com/)

2008년 경영성과에서 HIG는 주가 하락, 주가의 변동성 확대, 금리 하락 현상으로 인해 변액연금의 최저보증금액이 계약자적립금을 초과하는 내가격(in-the-money) 상태에 진입하였고, 헤징 여건이 크게 악화되었다. 금융위기 전 HIG 변액연금 최저보증리스크에 대한 구체적인 헤징 전략을 다음과 같다.

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