[재무관리] 포스코의 대우인터내셔널 인수 프로젝트 타당성 분석사례

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레포트 > 경제경영계열
2010.11.12
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소개글

[재무관리] 포스코의 대우인터내셔널 인수 프로젝트 타당성 분석사례에 대한 자료입니다.

1. 프로젝트 타당성 평가기법

1) 추정손익계산서(pro forma I/S)
2) 추정대차대조표 (pro forma B/S)
3) 프로젝트의 예상 현금흐름
4) 프로젝트에 대한 타당성 평가

a. 순현재가치(NPV)의 계산

b. 내부수익률(IRR)의 계산

c. 수익성지수(PI)의 계산

d. 회계적 평균이익률(AAR)의 계산

e. 회수기간의 계산

2. 프로젝트 타당성 평가 방법

1) 시나리오 분석

a) 프로젝트 기초자료
b) 향후 4년간 추정손익계산서
2) 민감도 분석

a) 일반적인 상황에서 매출수량만 변화할 경우
b) 일반적인 상황에서 개당 판매가격만 변화할 경우
c) 일반적인 상황에서 개당 변동비용만 변화할 경우
d) 일반적인 상황에서 고정비용만 변화할 경우

3) 손익분기점 분석

a) 회계적 손익분기점 (프로젝트의 순이익이 0이 되게 하는 매출수량수준)

b) 현금 손익분기점 (영업현금흐름이 0이 되는 매출수준)

c) 재무적 손익분기점 (순현재가치가 0이 되는 매출수준)

d) 영업레버리지와 손익분기점

[결론]

본문내용

4) 프로젝트에 대한 타당성 평가

a. 순현재가치(NPV)의 계산

▫ 순현재가치 = 8.17*PVIFA(i=10, n=3) + 9.17*PVIF(i=10, n=4) - 11
= 8.17*2.4868 + 9.17*0.6830 - 11
= 20.32 +6.26 - 11
= 15.58 (조 원)

---> 이 프로젝트는 15.58조 원 정도의 순현재가치를 창출하여 0보다 더 크므로 순현재가치법을 기준으로하면 이 프로젝트는 채택되어야 한다.

b. 내부수익률(IRR)의 계산
(단위 : 조 원)
기간
현재(0)
1년 말
2년 말
3년 말
4년 말
현금흐름
11
8.17
8.17
8.17
9.17

▫ 순현재가치 = 0
= 8.17/(1+IRR)¹ + 8.17/(1+IRR)² +8.17/(1+IRR)³ +9.17/(1+IRR)⁴- 11
= 65%

c. 수익성지수(PI)의 계산

▫ 현금유입의 현재가치 = 8.17*PVIFA(i=10, n=3) + 9.17*PVIF(i=10, n=4)
= 8.17*2.4868 + 9.17*0.6830
= 20.32 + 6.26
= 26.58

▫ 수익성지수 = 현금유입의 현재가치 / 현금유출의 현재가치
= 26.58 / 11
= 약 2.42

---> 이 프로젝트의 수익성지수는 2.42가 되어 1보다 크다. 따라서 수익성지수법에 의해서 이 프 로젝트는 채택되어야 한다.

d. 회계적 평균이익률(AAR)의 계산

▫ 장부가치 투자금액 = (11 + 8.5 +6 + 3.5 + 1) / 5

#분석사례 #재무관리 #타당성 #포스코 #대우인터내셔널

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