[국제재무] Wiley International 투자분석

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소개글
[국제재무] Wiley International 투자분석에 대한 자료입니다.
목차
1. Wiley International의 해외 투자 평가 방법의 변화
2. Wiley’s Korean division Proposal
3. Wiley’s Korean division Proposal 평가 시 고려 사항
4. Wiley’s Korean division Proposal 평가 (Ⅰ)
5. Wiley’s Korean division Proposal 평가(Ⅱ)
6. Wiley’s Korean division Project evaluation
7. Wiley’s Korean division Tax Shield Benefits
8. Wiley’s Korean division Interest subsidies
9. Wiley’s Korean division Proposal evaluation
10. Wiley’s Korean division Proposal Decision
본문내용
6. Wiley’s Korean division Tax Shield Benefits
0 1 2 3 4 5
Interest expense at 6% (¥) 40.8 33.3 25.62 17.52 8.94
Current exchange rate (¥/$) 224.30 214.21 204.57 195.36 186.57 178.17
Interest expense at 6% ($) $0.190 $0.163 $0.131 $0.094 $0.050
Tax shield (tax rate 40%) $0.076 $0.065 $0.052 $0.038 $0.020
Tax shield NPV at 13.5% $ 0.187
표 2 Wiley’s Korean division Tax Shield Benefits
1) tax shield benefits는 기본적인 project evaluation과 분리하여 측정.
2) NPV 구할 때는 무 부채기업으로 가정해서 투자방안의 순수한 영업위험만 반영하고 부채에 따른 효과는 따로 구분해서 가감하고자 하는 것이 APV법의 기본 논리
3) 앞선 가정과 같이 법인세율은 미국의 법인세율을 적용하여 논리적 일관성 유지

7. Wiley’s Korean division Interest subsidies
Interest subsidies 0 1 2 3 4 5
Interest expense at 6% (¥) 40.8 33.3 25.62 17.52 8.94
Interest expense at 9% (¥) 61.2 49.95 38.43 26.28 13.41