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분야
pptxII. 기존 연구의 결과
III. 사례선정
IV. 단기수익률분석
V. 장기수익률 분석
VI. 재무분석
VII. 결론
2006년도 이전의 기업분할
KOSPI 상장사
분할공시 후 3년간 분할, 분할신설기업의 독립적 존재
분할공시 후 3년간 합병&재분할 無
분할의 목적이 지주회사 전환이 아님
일반적으로 친숙한 기업
1.가설
1)실제수익률>기대수익률
☜핵심역량집중 및 재무구조개선에 대한 투자자들의 기대
2)공시일 전후의 거래량 증가
2.분석모형
♦비정상수익률(AR), 누적비정상수익률(CAR), 산업조정누적비정상수익률(ICAR)
비정상(초과)수익률(AR) = 실제수익률 – 정상(기대)수익률
누적비정상수익률(CAR) = ∑AR
산업조정 누적비정상수익률 = CAR-CARi
*CARi는 산업포트폴리오의 CAR
