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분야
hwp1. 배경
2. 구주DR
3. 유통DR
1) 자금흐름이 수반된 유통DR의 발행
2) 주식전환에 의한 유통DR의 발행
4. DR발행총계
1) 신주DR, 구주DR 및 자금의 흐름이 수반된 유통DR
2) 주식전환에 의한 DR발행
Ⅱ. 기업 해외진출
1. 기업특유의 이점
2. 장소특유의 이점
3. 내부화 이익
4. 지구적 전략변수
1) 지구적 집중
2) 지구적 시너지
3) 가타 전략적 동기
Ⅲ. 기업 해외투자
1. 단독투자(sole venture) : 신설/인수
2. 합작투자(joint venture) : 신설/인수
Ⅳ. 기업 해외연수
Ⅴ. 기업 해외시장
Ⅵ. 기업 해외증권
1. 이사회의 결의
2. 이사회 결의의 내용
1) 사채의 총액
2) 교환으로 인하여 제공할 유가증권의 내용
3) 교환의 조건
4) 교환가액의 조정―주식의 발행 등에 의한 경우
5) 교환가액의 조정―시가하락을 반영하는 경우
6) 교환기간
3. 교환대상 유가증권의 예탁
4. 교환의 청구절차
5. 교환청구의 효력 발생
6. 해외증권으로서 발행하는 교환사채의 특수성
1) 유가증권신고서의 제출 여부
2) 외국환거래법규에 따른 신고
3) 준거법을 외국법으로 하는 교환사채에 대한 증권거래법의 당연 적용 여부
참고문헌
1. 배경
우리나라는 1981년부터 자본시장을 점진적으로 대외에 개방하기 시작한 이래, 1985년에는 국내상장법인이 해외시장에서 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식관련증권을 발행하는 것이 허용되었으며, 1990년부터 국내기업이 발행한 주식예탁증서의 해외증시상장이 가능하게 됨에 따라 1990년 12월 삼성물산이 4,000만 달러 규모의 DR을 발행하여 룩셈부르크증권거래소에 상장하였다.
1994년 10월에는 포항종합제철이 국내기업으로는 처음으로 3억 달러 규모의 DR을 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장하였으며, 곧이어 한국전력의 DR도 뉴욕증권거래소에 상장되었다. 1995년 3월 SK텔레콤 DR이 런던증권거래소에 상장되었으며, 이후 미래산업 DR이 미국 Nasdaq에 상장되는 등 국내기업의 해외상장거래소는 계속 확대되고 있다. 국내기업 해외DR 발행현황을 신주DR, 구주DR 및 유통DR 등으로 나누어 살펴보면 다음과 같다.
2. 구주DR
9월 LG전자가 보유하고 있던 자기주식을 근거로 7,500만 달러 규모의 DR을 발행하여 유로시장에 상장시킨 것이 국내기업 최초의 구주DR이다. 이어 동년 11월에는 포항제철이 3억 달러 규모의 구주DR을 발행하여 NYSE에 상장시켰으며 그 후에도 10월에는 현대전자가 1억 달러 규모를, 9월과 12월에는 신세계백화점 및 SK글로벌이 각각 5,400만 달러와 1억 8천만 달러 규모를 구주DR 형태로 발행하였다.
3. 유통DR
유통DR은 국내증권시장에서 거래되고 있는 주식을 당해 주식발행회사의 동의하에 투자자들의 요청으로 외국시장에서 원주를 대신하여 매매될 수 있도록 발행한 것으로, DR발행을 통해 발행회사가 직접적으로 자금을 조달할 수 있는 신주(발행)DR이나 구주DR과 구별된다. 우리나라에서는 금융감독원이 4월 1일을 시행일로 한 예탁기관의 유통주식예탁증서 발행을 위한 상장주식취득 승인에 관한 기준을 제정하여 유통DR 발행근거를 마련하였으며, 이후 외국인의 유가증권매매거래 등에 관한 규정에서 유통DR의 발행근거를 두고 있다.
유통DR의 발행은 DR을 인수하는 자가 대금을 지불하고 DR을 수령하는지 그렇지 않으면 대금지불은 없이 주식보유자가 주식을 인도하고 DR을 수령하는지에 따라 자금흐름이 수반된 유통DR의 발행과 주식전환에 의한 유통DR의 발행으로 나눌 수 있다.
◇ 이성봉, 중소기업 해외시장진출 지원, 한국국제경영학회, 2007
◇ 정헌배 외 1명, 해외진출 중소기업의 지식이전에 관한 연구, 한국통상정보학회, 2011
◇ 최경렬, 국내기업의 해외DR 발행현황과 그 문제점, 한국증권법학회, 2001
◇ 최병권, 국내기업의 해외연수 동향과 특징, 한국인사관리협회, 2002
◇ 최병선, 우리 기업의 해외증권 발행, 한국증권법학회, 2002
