소개글
Financial Management CAPM(자산가격결정모형) 검정(test)에 대한 자료입니다.
본문내용
CAPM(자산가격결정모형)은 자본시장이 균형 상태를 이룰 때 자본자산의 기대수익과 위험간의 관계를 나타낸 모형이다. CAPM에서는 개별종목의 총 위험을 시장과 연관되어 나타나는 위험(체계적 위험)과 시장과 상관없이 나타나는 위험(비체계적 위험)으로 분류한다. 그 중 시장과 상관없이 나타나는 비체계적 위험은 포트폴리오 구성을 통한 분산투자에 의해 제거될 수 있다. 반면 시장과 연관되어 나타나는 체계적 위험은 시장 포트폴리오를 구성하여도 제거되지 못한다. 일반적으로 체계적 위험은을 으로 나누어 표준화한 값인 으로 정의되고 이 값을 베타(beta : )로 나타낸다.
개별주식ｉ의 체계적 위험은 로 계산할 수 있다.
이는 즉, 시장 전체의 위험을 1로 보았을 때 개별주식 ｉ가 갖는 위험의 크기를 의미한다. 베타 값은 개별 주식 i가 갖는 위험의 크기를 나타내는 것 외에도 시장포트폴리오의 수익률의 변화에 대해 개별주식의 수익률이 얼마나 민감하게 변화하는가를 나타내기도 한다. 이 사실은 시장모형(market model) 또는 단일지수모형(single index model)이라고 불리는 단순 회귀모형을 통해서도 쉽게 확인할 수 있다.
하고 싶은 말
참고자료로 활용하셔서 좋은 결과 있기를 바랍니다.
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