분야
ppt현대 포트폴리오 이론
자본자산가격결정모형
Contents
시장 위험 : 경기 순환, 인플레이션율, 금리,
환율
해당 종목 특유의 위험(firm-specific risk) :
R&D 성공여부, 경영스타일, 철학 등
1. 단순한 분산효과
(1) 위험을 부르는 요인
분산 불능 위험 (체계적 위험)
: 종목 수를 늘려도 제거되지 않는 위험
분산 가능 위험 ( 비체계적 위험)
: 종목 수를 늘림에 따라 줄어드는 위험
1. 단순한 분산효과
총 위험 = 체계적 위험 (분산 불능 위험)
+ 비체계적 위험 (분산 가능 위험)
1. 단순한 분산효과
기업의 고유위험
n
σ
n
σ
기업의 고유위험
시장 및 개별 위험
시장위험
개별위험
1. 단순한 분산효과
국제 분산 효과가 발생하는 이유
국내 주식들로만 구성된 포트폴리오보다 외국주식들로 함께 구성된 포트폴리오는 국가간의 자연적, 문화적 차이에 의한 국제적 분산효과가 발생하여 위험 감소
1. 단순한 분산효과
주식수
위험(%)
20
40
80
60
100
1
40
30
10
20
국내 주식
국제 주식
국제 분산효과
1. 단순한 분산효과
