![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-1](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0001.gif)
![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-2](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0002.gif)
![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-3](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0003.gif)
![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-4](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0004.gif)
![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-5](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0005.gif)
![[재무관리] 포트폴리오이론의 적용- SK텔레콤과 삼성전자사례-6](http://images.happyhaksul.com/thumb/47/46360-0006.gif)
분야
hwp◆ 포트폴리오 이론의 적용
1. 포트폴리오를 구성할 기업의 선택
2. 각 기업의 평균 월별 수익률과 그 밖의 개별 정보
3. 두 기업의 포트폴리오 구성
4. 무위험투자와의 연계
5. 증권시장선을 통해 구한 각 기업의 기대수익률
◆ 결론
저희 조에서는 포트폴리오 이론의 적용이란 주제로 이번 보고서를 작성하기로 하였습니다. 포트폴리오 이론이란 투자 등의 의사결정에 있어 분산투자를 함으로써 비슷한 수준의 기대수익률을 유지하면서 위험을 줄이는 것을 말합니다. 이 이론은 위험을 줄이는 분산 효과와 더불어 투자자의 선택의 범위를 높여준다는 의미에서 재무결정에 있어 중요하게 다루어지고 있는 이론입니다. 이와 관련하여 재무 수업 시간에 많은 이론과 이론이 성립되기 위한 가정, 그리고 현실에 많은 것을 배웠습니다. 하지만 이론만을 통해 검증된 내용이 실제로 그렇게 될 것인지에 대한 의문이 들었습니다. 따라서 수업 시간에 배운 이론들을 실제 주가 정보 등을 이용해 알아봄으로써 현실과 어떠한 괴리가 생기는 지, 그리고 이러한 괴리는 무엇 때문에 발생하는 지에 대해 알아보고자 하였습니다.
◆ 포트폴리오 이론의 적용
1. 포트폴리오를 구성할 기업의 선택
포트폴리오를 구성하는 두 기업으로 SK텔레콤과 삼성전자를 택하였다. 이는 현재 가장 우량기업으로 인정되고 있는 두 기업으로 SK텔레콤과 삼성전자가 투자자들이 투자를 선택함에 있어 고려 0순위에 있다고 판단하였기 때문이다.
2. 각 기업의 평균 월별 수익률과 그 밖의 개별 정보
각 기업의 과거 5년간의 월말 종가 데이터를 이용하여 평균 월별 수익률을 구하였다. 이는 전달 대비 월별 주가의 차이를 통해 구하였다. 즉, 월별 수익률 = (현월주가-전월주가)*100/전월주가 의 공식을 통해 구하였다.) 그리고 한국종합주가지수(KOSPI)의 월말 종가 자료를 이용하여 한국 주식 시장의 월별 수익률을 계산하였다. 단, 배당락을 조정하기 위해 1월달 수익률은 월초 시초가 대비 월말 종가의 변동률로 계산하였다. 이렇게 구한 월별 수익률의 평균과 표준편차를 구해 다음과 같은 결과를 얻을 수 있었다.
SK텔레콤의 평균 월별 수익률 , 표준편차
삼성전자의 평균 월별 수익률 , 표준편차
KOSPI의 평균 월별 수익률 , 표준편차
이 보고서와는 상관은 없지만 두 기업을 비교했을 때 결과적으로 두 기업 중 삼성전자가 더 높은 월별 수익률을 보이며, 수익률에 있어 안정된 것을 알 수 있다. (평균-분산 이론에 근거하여 평균이 높은 것이 수익률이 높으며 표준편차가 낮은 것이 위험이 낮
Ross 외 2명, Corporate Finance, Irwin/McGraw-Hill, 2002
네이버 증권 (stock.naver.com)
구재욱, 재무관리, 경영과회계, 2003
