중립성을 유지해야 한다는 원리
*운영면에서의 원리
①민주성의 원리: 교육행정에 국민의 의사를 반영해야 한다는 원리
②효율성의 원리: 교육활동에 최소한의 노력과 경비를 투입하여 최대한의 효과를 올리라는 원리
↳교육은 측정불가능한 무형의 산출을 더 중시하므로, 이 원리를 지나
위험회피형 투자자는 기울기가 양(+)인 평균분산 무차별효용곡선을 가진다.
④ 위험회피형 투자자는 위험보상이 양(+)인 위험자산에 투자한다.
위험회피형 투자자 - 무조건 위험을 회피하는 것이 아니라 위험에 상응하는 보상이 주 어지지 않으면 투자하지 않는 투자자를 말한다.
위험중립형 투자
분포를 따른다(u와 ∂는 일정함)
거래비용과 세금은 없다. 모든 증권은 분할할(perfectly divisible) 수 있다.
옵션의 만기일까지 배당은 없다.
무위험 차익거래기회는 존재하지 않는다.
증권의 거래는 연속적으로 이루어진다.
투자자는 무위험이자율로 차입하거나 대출할 수 있다.
단기 무위험이자율 r
도산확률과 손실률이며, 손실률 또는 손실액은 거래상대방의 도산에 의해 잃어버리는 포트폴리오의 가치로부터 담보권의 실행 등에 의해 회수가능한 부분을 공제하여 산출
․ EL = Exposure x 도산율(Default rate) x 손실률
* 손실률(Loss rate given default) = 1 - 회수율(Recovery rate)
― 예상외손실은 Exp