6. 8 새로운 신용위험의 측정과 가격설정모형
이자율기간구조를 활용한 신용위험의 측정
신용위험노출도, 채무불이행확률의 측정하기 위한
시장상황에 기초한 방법
즉 유사한 위험등급을 가진 차입자가 발행한 회사채 또는 대출과 시장 기본위험을 나타내는 재무성채권 (이하 국채)과 관련된
설정
- 분석자료는 기업경영분석(한국은행)을 활용
2. 변수의 설정 및 업종별 특성분석
□ 업종특성을 고려한 적정부채비율 산정을 위해 다음과 같은 변수들을 도입했음
- a = 매출액 영업이익률(영업이익/매출액)
·매출이 영업이익으로 연계되는 정도를 나타내는 비율로서 영업효율성과 함께 판
설정하여 변동성을 추정하는 방법
- 변동성이 없을 때 많이 사용
(3) 지수가중이동평균법 (EWMA)
- 단순이동평균법에서의 가중치를 지수적으로 감소시켜 변동성을 구하는 방법
- 즉, 최근일수록 비중을 크게 두는 방법이며, 변동성이 있을 때 사용
(4) GARCH 모형
- 일반화된 자기회귀
채무자의 동의 없이 채권회수는 거의 불가능한 실정
ㅇ 따라서 대출채권에 대한 사후적인 신용리스크 관리는 대손충당금을 설정하여 손실에 대비하는 등 소극적인 수준에 그치고 있음
3. 대출채권의 매각이 어려운 이유
1) 가격형성(pricing)의 어려움
- 기존에 유통시장이나 발행시장이 존재하지
신용파생상품을 거래하고자 하는 금융기관은 신용스프레드, 신용등급의 변화확률, 채무불이행률 등을 예측할 수 있는 모형이나 기법을 구비해야 한다.
둘째, 워크아웃이나 파산절차에 직접적으로 개입하는 경우가 흔하지 않으나 신용파생상품과 관련하여 거래대상 신용위험의 궁극적 소유자라면 워